Февральское повышение ставки ФРС может оказаться последним в цикле
Главный показатель инфляции для ФРС демонстрирует резкое замедление - намного быстрее прогнозов регулятора!
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика показывает, что в декабре PCE составил всего 0.05% мм / 5.02% гг, а базовый индекс: 0.3% мм / 4.42% гг.
Ценовое давление резко ослабло, что во многом произошло из-за снижения цен на бензин, автомобили и запчасти к ним. Но выросли услуги транспорта, медобслуживание и ЖКХ.
Итоги года оказались существенно лучше того, что ожидали члены FOMC в декабре (5.6 - PCE, 4.8 - Core PCE). Это подтверждает тезис о том, что замедление инфляции происходит намного быстрее прогнозов ФРС. Но это пока не повод, чтобы делать паузу в цикле повышения ставки. Ждём +25 бп 1 февраля и +25 бп 22 марта. А потом - да, возможна остановка.
Здесь показана текущая инфляция - индекс PCE (месяц к месяцу с устранением сезонности, сглаженный по 3-м месяцам и пересчитанный на годовые темпы роста). Этот график наглядно показывает, что текущие темпы роста потребительских цен соответствуют целевым (2%), а с исключением волатильных компонент (Core PCE) приближаются к цели.
Глядя на этот график, складывается впечатление, что февральское повышение ставки ФРС может оказаться последним в цикле... Уже в марте повышения ставок может не потребоваться.