Ferguson вырос на 42,6% за шесть месяцев: покупать или удерживать акции?

Инвесторы Ferguson Enterprises Inc. (FERG) в последнее время наблюдают некоторые краткосрочные прибыли от акций. Акции ведущего дистрибьютора с добавленной стоимостью в специализированной отрасли водоснабжения и воздухоснабжения выросли на 42,6% за последние шесть месяцев, опередив рост отрасли и индекса S&P 500, который составил 19,4% и 27,5% соответственно. Компания также обошла других игроков отрасли, таких как Johnson Controls plc (JCI) и Fastenal Company (FAST), которые показали доходность 38,7% и 15,9% соответственно за указанный период.

Акции FERG опережают отрасль, S&P 500 и конкурентов.

Закрытие по цене $234,83 в четверг, акции торгуются ниже своего 52-недельного максимума в $243,40, но значительно выше своего 52-недельного минимума в $146,00. Акции торгуются выше как 50-дневной, так и 200-дневной скользящих средних, что указывает на устойчивый восходящий тренд и стабильность цен.

Факторы, способствующие FERG.

Ferguson наблюдает сильный рост в своем бизнесе в США, обусловленный стабильным спросом на нежилые рынки. В финансовом 2025 году (закончился в июле 2025 года) доходы от нежилых рынков компании составили половину ее бизнеса в США и увеличились на 6,8% по сравнению с прошлым годом. Доходы были поддержаны сильным ростом в области водоснабжения и крупных капитальных проектов, с устойчивым спросом как на коммерческих, так и на гражданских инфраструктурных рынках.

Стоит отметить, что доходы от коммерческих и гражданских инфраструктурных рынков компании выросли на 7% и 9% соответственно. Этот рост значительно способствовал бизнесу Ferguson в США, который зафиксировал увеличение доходов на 3,8% по сравнению с прошлым годом в финансовом 2025 году. Однако слабые результаты в сфере ремонта, обслуживания и улучшения жилья частично компенсировали эту силу.

Сильный спрос на нежилые рынки Ferguson, наряду с положительным вкладом от приобретений, также способствовал росту его бизнеса в Канаде. Доходы от этого бизнеса увеличились на 3,7% по сравнению с прошлым годом в финансовом году.

Компания также укрепляет и расширяет свои операции через стратегические приобретения. Например, FERG завершила четыре приобретения в четвертом квартале финансового 2025 года, в том числе Ritchie Environmental Solutions, HPS Specialties, Manufactured Duct & Supply Company и Water Resources. Приобретения оказали влияние примерно на 1% и 4,9% на продажи бизнеса в США и Канаде соответственно в четвертом квартале финансового 2025 года.

Несколько краткосрочных проблем сохраняются.

Ferguson сталкивается с негативными последствиями высоких затрат на сырье и операционных расходов. В финансовом 2025 году стоимость проданных товаров увеличилась на 3,6% по сравнению с прошлым годом до $21,3 миллиарда из-за роста затрат на сырье. Этот показатель, как процент от чистых продаж, остался относительно стабильным по сравнению с прошлым годом на уровне 69,3%. Кроме того, общие и административные расходы компании выросли на 5,6% до $6,4 миллиарда.

Высокий уровень долгов остается еще одной проблемой для FERG. На выходе из финансового 2024 года долгосрочная задолженность компании составила $3,75 миллиарда. Кроме того, процентные расходы в финансовом году увеличились на 6,1% по сравнению с прошлым годом до $190 миллионов из-за увеличения средних заимствований. Учитывая высокий уровень долгов компании, ее наличные средства и эквиваленты в размере $674 миллионов не выглядят внушительно.

Оценка остается бременем.

Ferguson торгуется с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль (P/E) за 12 месяцев на уровне 21,79X, что выше среднего по отрасли на уровне 20,81X. Эта высокая оценка может сделать акции уязвимыми к дальнейшим снижением, если рыночные настроения ухудшатся.

По сравнению с оценкой FERG, его конкуренты, Johnson Controls и Fastenal Company, торгуются с премией. Примечательно, что Johnson Controls и Fastenal Company в настоящее время торгуются на уровне 24,56X и 38,64X соответственно.

Прогнозы по прибыли.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли FERG за финансовый 2026 год (заканчивается в июле 2026 года) составляет $10,59 на акцию, что указывает на увеличение на 0,4% за последние 60 дней. Эта цифра указывает на рост на 6,5% по сравнению с прошлым годом. Однако консенсус-прогноз для прибыли за финансовый 2027 год (заканчивается в июле 2027 года) составляет $11,55 на акцию, что на 0,5% ниже за тот же период. Тем не менее, эта цифра указывает на рост на 9,1% по сравнению с прошлым годом.

Итог по FERG.

Учитывая силу в бизнесе в США и Канаде, аккреционные приобретения и надежные доходы от акций, поддержание позиции в Ferguson кажется правильным выбором в данный момент. Увеличение операционных расходов, высокий уровень долга и высокая оценка ограничивают краткосрочные перспективы этой компании с рейтингом Zacks #3 (Удерживать).

Хотя текущие акционеры должны удерживать свои позиции, новым инвесторам следует дождаться, чтобы акции откатились от своих недавних прибылей и предоставили лучшую точку входа.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод