Федор Трегубенко, аналитик «Brunswick UBS Warburg», о ситуации на рынке бумаг энергетического сектора. В секторе энергетических бумаг в настоящее время наблюдается некое затишье, вызванное

Федор Трегубенко, аналитик «Brunswick UBS Warburg», о ситуации на рынке бумаг энергетического сектора. В секторе энергетических бумаг в настоящее время наблюдается некое затишье, вызванное ожиданиями рынка новостей по реструктуризации компаний. Это в особенности касается региональных энергосистем, включая Мосэнерго и так называемый второй эшелон, поскольку в ближайший год эти компании будут существенно трансформированы. Однако деталей ни по одной из них пока нет, в связи с чем интереса к этим бумагам по-прежнему не наблюдается. На рынке РАО ЕЭС складывается практически аналогичная картина. Несмотря на недавние положительные новости, на цене бумаг это никак не отражается. Принимая во внимание высокую степень неопределенности структурных преобразований энергетического сектора, даже несмотря на позитивные новости, инвесторы предпочитают держаться от этого сектора подальше. Тогда как с РАО ЕЭС существует хоть какая-то определенность - через 3 года компания как таковая будет ликвидирована, она распадется на несколько новых частей, - второй эшелон находится в крайне неопределенном положении. Недавно там было принято решение о том, что произойдет некая консолидация компаний по видам бизнеса, однако, все это остается общими словами без конкретных деталей, и сделать какие-либо выводы, на основании которых можно принимать инвестиционные решения, сейчас не представляется возможным. В связи с этим большинство инвесторов воздерживается от покупки этих бумаг. Тем не менее, в настоящее время можно встретить «аномалии»: при отсутствии какой-либо конкретной информации по энергетическому сектору, акции некоторых компаний растут. Это обусловлено повышенным интересом стратегических местных инвесторов, которые стремятся в процессе реструктуризации получить доступ к активам компаний, и потому скупают их акции. При этом «классические» портфельные инвесторы стараются избегать вложений в энергосектор, ожидая новостей, способных внести определенность в ситуацию.