Фазы экономических циклов: что они означают для инвесторов?

В любом государстве экономика развивается циклично. Этот процесс проходит в рамках четырех фаз. У каждой из них есть определенные признаки. За этапом бурного роста экономики всегда наступает время охлаждения и спада. Навыки определять и предугадывать определенную фазу необходимы каждому участнику финансовой системы. Инвесторам умелое применение этих знаний поможет рационально вложить свой капитал в том или ином временном цикле. В статье рассмотрим основные фазы экономических циклов, их характеристики и влияние на поведение инвесторов.

Понятие экономического цикла

Экономический или бизнес-цикл сопровождается постоянным повторением определенных процессов. Каждый раз фазы цикла в значительной мере похожи, хоть и не копируют друг друга в точности. Такая же картина и с набором факторов, которые определяют их наступление: как правило, действуют все, но вклад каждого конкретного в текущую ситуацию индивидуален.

Утверждение о том, что экономика развивается цикличным образом, впервые появилось в конце XIX века. Явление было отражено в работах французского экономиста Клемана Жюгляра. После этого каждая школа рассматривала теорию экономических циклов по-разному.

Смена циклов происходит по причине воздействия на экономику страны внутренних и внешних факторов. Данные факторы могут как тормозить развитие, так и ускорять его, способствовать стабильности ситуации или приводить к ее кардинальным изменениям.

К внешним факторам относятся: открытия ценных месторождений полезных ископаемых, важные политические события, прорывы в технологической сфере. Внутренние факторы ‒ это вложения в производство, политика государства, спрос на продукцию и т. п.

Каждый цикл обладает уникальными характеристиками. Однако циклы имеют свойство повторяться с определенной периодичностью.

Виды экономических циклов

Существуют разнообразные классификации экономических циклов. Одна из них — классификация по длительности. Здесь принято выделять следующие виды:

1. Краткосрочные циклы сроком 3-4 года. Еще их называют циклами Китчина в честь открывшего их английского экономиста.
2. Среднесрочные циклы ‒ 7-11 лет. Второе название ‒ циклы Жюгляра, в честь французского экономиста.
3. Периоды сроком 15-20 лет. Фазы этого цикла связаны с демографией и изменениями в сфере строительства.
4. Цивилизационные циклы длятся 1000-2000 лет. Названы в честь американского ученого Тоффлера.

Основные фазы экономического цикла

Выделяют четыре фазы экономического цикла:

1. Первая фаза ‒ пик. Экономика находится на самом высоком уровне, рынок насыщен товарами, спрос на них велик и растет, развиваются предприятия.
2. Вторая фаза ‒ растут инфляция и процентные ставки, спрос падает, а безработица увеличивается.
3. Дно (рецессия) ‒ безработица самая высокая, доходы населения уменьшаются, деловая активность на самом низком уровне, компании банкротятся. Это самый плохой период для экономики. При длительном состоянии экономики в этой стадии наступает экономическая депрессия.
4. Четвертая фаза ‒ подъем. В этот период регуляторы экономики прибегают к разным способам регулирования экономического состояния. Банки начинают снижать процентные ставки, государственные инвестиции увеличиваются. Все действия направлены на наращивание совокупного спроса. Это позволяет увеличить производство и прибыль компаний. В результате снижается уровень безработицы, а число кредитов увеличивается.

Затем опять наступает пик экономического развития и спад, и всё ‒ фазы повторяются. В этом и заключается цикличность экономического состояния. Возможно, что события будут накладываться друг на друга.

Какую роль играют экономические фазы для инвесторов?

Экономические фазы играют первостепенную роль для фондового рынка и инвестирования. В период роста экономического состояния растет и развивается рынок инвестиций. В период рецессии рынок акций падает вместе со спадом экономического состояния.

На фоне событий, связанных с различными фазами бизнес-циклов, более стабильными являются облигации, чем акции. Во время спада облигации могут быть прибыльными, а акции с высокой долей вероятности приносят убытки.

Специалисты провели анализ доходности разных финансовых инструментов в разные периоды. В итоге был сделан вывод о том, что при разумном выборе активов возможно не только сохранить, но и дополнительно приумножить прибыль в любую из периодов.

Рыночный цикл всегда находится впереди экономического. Как только начинается смена экономического состояния, инвесторы начинают изменять доли в портфеле. Например, когда экономика находится на дне, инвесторы предполагают, что в дальнейшем ожидается рост рынка, и тогда они начинают вкладывать в акции. Или инвесторы начинают продавать дорогие акции, когда ожидается спад экономического состояния.

Влияние экономических циклов на активы компаний из разных секторов экономики

Предприятия из разных секторов ведут собственную уникальную политику в разные фазы экономического цикла. У одних организаций деятельность тесно взаимосвязана с текущим состоянием экономики. Когда экономика находится на пике развития, значительно увеличивается спрос на продукцию или услуги такой компании. Благодаря этому активно растут финансовые показатели. В период рецессии начинается спад в бизнес-процессах фирмы. Снижается спрос, а значит, уменьшаются финансовые показатели. Вместе с этим увеличиваются финансовые риски. Если компания является эмитентом ценных бумаг, стоимость ее акций сильно зависит от финансового состояния. Такие компании называют цикличными. К этой категории можно отнести предприятия, которые ведут деятельность в машиностроении, авиаперевозках, жилищном строительстве.

Есть и компании, деятельность которых практически никак не зависит от экономических циклов. Такие организации даже во времена спада не сокращают объемы производства и оказания услуг, расширяют или по меньшей мере не сокращают номенклатуру, а спрос на их продукцию остается стабильным. Выпускаемые такими эмитентами акции относятся к нецикличным. Подобными характеристиками обладают целые секторы экономики, например: производство товаров первой необходимости, коммунальное хозяйство, фармацевтика.

Как правило, инвесторы проявляют интерес акциям нецикличных компаний, когда ожидаются фазы экономического спада и рецессии. Так они рассчитывают, что их прибыль не изменится в значительной степени. Поэтому такие ценные бумаги нередко называют защитными.

Специалисты изучают динамику акций компаний из разных экономических сфер в разные фазы экономического состояния. Согласно исследованиям, самыми устойчивыми в период рецессии оказались организации, которые предоставляют услуги ЖКХ, а в период экономического подъема ‒ технологические компании.

Таким образом, существует четыре фазы экономического состояния государства, которые сменяют друг друга циклично. За периодом спада всегда следует рост. Данные фазы оказывают значительное влияние на фондовый рынок и на поведение инвесторов. Знание того, куда лучше вложиться, позволяет заработать хороший доход. Так, в период спада инвесторы пытаются вложиться в компании, которые даже в рецессию приносят прибыль.