Фактически идей на рынке РФ в настоящее время нет, в перспективе нескольких месяцев будет расти волатильность

Ситуация на российском рынке акций с сегодняшнего дня становится совершенно неопределенной, потому что рынок потерял какие-либо ориентиры как на рост, так и на падение в ближайшее время. Фактически идей в настоящее время нет. На прошлой неделе рынок двигался под воздействием двух инвестиционных идей. Первая идея, безусловно, негативная - инвесторы опасались очередной отсрочки решения вопроса о предоставлении финансовой помощи Греции. По всей видимости, эта проблема в той или иной степени в обозримом будущем - в интервале 1-2 месяцев - решена. Видимо, проблем с выплатой ближайшего долгового транша 20 марта у Греции не возникнет. Таким образом, инвесторы уже потеряли инвестиционный ориентир с этой стороны, и играть на ожидание позитивных новостей оснований больше нет. Фиксировать прибыль на этой новости рынок сегодня пытается, но, по всей видимости, это падение не будет длительным, потому что в ближайшее время более важным для инвесторов станет новый фактор. Он, свою очередь, тоже начал играть роль на прошлой неделе, но лишь для нерезидентов, для российских инвесторов он уже давно вообще не является инвестиционной идеей. Это - фактор возможного изменения экономического курса России после выборов. Что касается российских инвесторов, то для большинства из них было абсолютно очевидно, что выборы вообще не являются фактором изменения инвестиционной привлекательности России. Для иностранцев же это было совершенно не очевидно, и они рассматривали возможные изменения, прежде всего, финансового курса РФ после выборов как негативный фактор. Постепенно они начинают успокаиваться в отношении России, считая, что этого не произойдет. А это будет означать, что, скорее всего, на получении финансовых средств от погашения греческих долгов и, главное, роспуска резервов под них иностранные инвесторы могут продолжить инвестировать в развивающиеся рынки и, прежде всего, в Россию. Это , скорее всего, будет позитивно сказываться на рынках на протяжении ближайших 1-2 месяцев , но доминирующим драйвером рынка стать не сможет. Таким образом, в перспективе нескольких месяцев мы увидим рост волатильности на рынке РФ: инвесторы будут ориентироваться на сиюминутную новостную информацию с внешних рынков, скорее всего, статистического плана, которая может быть и позитивной, и негативной (из США, вероятно, в большей степени позитивной, из Европы - видимо, негативной) . Внутренние факторы России для инвесторов в обозримом будущем, по-видимому, будут по-прежнему играть второстепенную роль. В частности, ситуация с падением РДР "РУСАЛа" сегодня является тому подтверждением - инвесторы реагируют на случайное падение акций компании в Гонконге на 4%, хотя информация по операционной деятельности "РУСАЛа" и по её перспективам скорее позитивная. В целом, рынок РФ по-прежнему будет двигаться исключительно на внешних новостях, внутренние факторы, в том числе корпоративная отчетность , будут оставаться на втором плане с точки зрения инвестиционных идей. Скорее, ситуация на рынках сейчас складывается скорее позитивная, но это будет в большей степени зависеть от внешних новостей. Из внутренних идей могут отыгрываться точечные инвестиционные идеи, в больше степени связанные с дивидендными ожиданиями. В данном случае можно порекомендовать привилегированные акции ТНК-BP, "Дорогобужа" и, в меньшей степени, "Транснефти". Также могут быть интересны привилегированные акции "Мечела".