Еженедельный обзор рынка в помощь инвесторам УК «Паллада Эссет Менеджмент» Прошедшая неделя, с 5 по 9 сентября, началась с небольшой технической коррекции от довольно сильного уровня 910

Еженедельный обзор рынка в помощь инвесторам УК «Паллада Эссет Менеджмент» Прошедшая неделя, с 5 по 9 сентября, началась с небольшой технической коррекции от довольно сильного уровня 910 пунктов по индексу РТС. Многие аналитики считали данный уровень весьма важным, предполагая вблизи него фиксацию прибыли с целью откупки подешевевших акций или же их покупки при пробое указанного уровня. Совершив коррекцию почти на 7.50%, рынок начал вновь расти. Уровни, достигнутые практически всеми бумагами, оказались весьма благоприятными для новой волны покупок, которая и произошла на фоне позитивных новостей. В пятницу, 9 сентября, многие бумаги остановили свое падение, а индекс закрылся на уровне 905.89 (менее процента от исторического максимума). Доходность РТС в рублях за неделю составила (– 1.2%). Обороты обеих площадок продолжали увеличиваться. Так, оборот фондовой секции ММВБ вырос на 17% и достиг 3241 млн. долларов, а оборот на РТС и Газпроме, увеличившись на 8.9%, превысил 969 млн. долларов. В момент коррекции наибольшее снижение испытали бумаги, что вполне закономерно, которые являлись лидерами роста на позапрошлой неделе. Лидерами роста с начала разворота (краткосрочной понижательной коррекции) и лидерами всей прошедшей недели мы считаем: акции Газпрома (GSPBEX), достигшие нового исторического максимума, акции телекомов (Ростелекома (RTKM), Уралсвязьинформа (URSI) и т.п.), а так же акции Татнефти. К основным новостям мы относим сообщение рейтингового агентства Moody’s о постановке на пересмотр рейтинга России, с возможностью его повышения; подписание соглашения между ОАО "Газпром", BASF и E.ON Ruhrgas о строительстве Северо-Европейского газопровода (СЕГ); решение Газпрома осуществить программу ADR в Нью-Йорке и утверждение Правительством проекта указа о приватизации Связьинвеста и направлении его на подпись президенту. Мы предполагаем, что все эти вопросы имеют фундаментальное значение в долгосрочном плане, а рост котировок упомянутых акций будет продолжаться достаточно длительное время. На текущей неделе мы ожидаем продолжение роста акций по всему спектру. Особое внимание следует уделить телекомам, бумагам РАО ЕЭС (EESR) и Газпрома (GSPBEX). В целом, рост рынка продолжится после прохождения уровня 910 пунктов по индексу РТС. Рынок имеет большой задел для хороших новостей: продолжение реформы электроэнергетики и окончание борьбы крупных игроков с определением дальнейших перспектив роста; подписание закона о приватизации Связьинвеста; новый виток роста цен на нефть; сохранение дефляции в первые три недели месяца; близость повышения национального рейтинга. Посмотрим на рынок с технической точки зрения. Акции Ростелекома (RTKM), преодолев свое сопротивление на уровне 69.5 рублей, устремились к обозначенной нами на прошлой неделе, цели в район 74 рублей. Как мы и предполагали в предыдущем обзоре, вероятность роста бумаг Уралсвязьинформа (URSI) на уровень 1.21 рубля сохраняется. На этой неделе можно ожидать попытку прорыва акциями Татнефти предыдущей вершины в 74 рубля и похода к новым максимумам в районе 80–83 рублей. Прорыв акциями ЛУКойла (LKOH) своего предыдущего уровня нами так же рассматривается как вполне вероятный с дальнейшим походом цены бумаг в район 1500 или 1650 рублей. Бумаги Сибнефти (SIBN) сохраняют потенциал роста в район 113–119 рублей, но для начала им необходимо преодолеть свой максимум в районе 108 рублей. Акции Сургутнефтегаза тоже не исключение, но пока для него уровнем сопротивления является 28 рублей, при проходе этого уровня наверх наша цель 33 – 34 рубля. В основном, наши рекомендации, данные нами 06.09.05, сохраняются. С учетом всего вышесказанного мы считаем, что для новых клиентов в настоящее время наиболее благоприятный момент для инвестирования в фонды смешанных инвестиций, которые сочетают в себе пониженные риски фондов облигаций и повышенную доходность фондов акций, быстро реагируя на изменяющуюся ситуацию, сохраняют полученную в момент роста рынка акций доходность. Для консервативных клиентов мы рекомендуем низкорискованные фонды облигаций. Инвестирование средств в наиболее защищенные сектора экономики (телекомы и электроэнергетика) позволит инвесторам получить дополнительную доходность в фондах акций.