Еженедельный обзор рынка облигаций "КапиталТрастСекъюритиз" Первая половина июня характеризовалась сохранением вполне приемлемых ставок на рынке МБК в среднем не более 2% сроком 1 день и

Еженедельный обзор рынка облигаций

"КапиталТрастСекъюритиз" Первая половина июня характеризовалась сохранением вполне приемлемых ставок на рынке МБК в среднем не более 2% сроком 1 день и не более 3% сроком 2 недели. При этом собственно размер денежной ликвидности, оцениваемый по сумме остатков средств банков на корр- и депо- счетах в ЦБ РФ, плавно снижался с экстремально высоких значений, достигнутых в начале июня. Напомним, что апрель и май характеризовались крайне высоким уровнем скупки валюты Центробанком РФ (пополнение ЗВР составило порядка $20 млрд. в месяц) на фоне ослабления доллара на мировом рынке и номинального укрепления рубля к корзине валют, проведенного ЦБ в начале июня. Однако затем, после очередной акции ЦБ по укреплению рубля и смены настроений на мировом рынке в пользу доллара, продажи валюты со стороны участников рынка регулятору значительно сократились, и рублевая ликвидность плавно снижалась. Но и после этого снижения ее уровень оставался у верхней границы с начала года и благоприятствовал стабильно низким ставкам на денежном рынке. Естественное ухудшение произошло лишь на прошлой неделе в связи с выплатой НДС во вторник, и продолжится скорее всего на этой неделе в понедельник и сред в связи с уплатой НДПИ и налога на прибыль. Ставки при этом оставались в среднем за неделю на уровне не более 3% (овернайт) и 4% (2-недельные). В целом, ситуация на денежном рынке в июне продолжала позитивно влиять на рублевые долговые инструменты и была единственным поддерживающим обстоятельством в отличие от негатива внешнего долгового рынка. По крайней мере рублевые облигации в последние недели испытывали меньший прессинг в сторону понижения, чем их валютные "коллеги". Подробнее...