Еженедельный обзор долгового рынка от "КапиталТрастСекъюритиз" С понедельника по среду прошлой недели на денежном рынке наблюдалось снижение стоимости однодневных ресурсов (минимум 2.08% во

Еженедельный обзор долгового рынка от "КапиталТрастСекъюритиз"

С понедельника по среду прошлой недели на денежном рынке наблюдалось снижение стоимости однодневных ресурсов (минимум 2.08% во вторник), однако в четверг и пятницу, в связи с выплатами по НДС, ставки поднялись до 5.2-5.5%. Менее волатильные двухнедельные деньги стоили дороже, чем на позапрошлой неделе, плавно поднимаясь от 4.4% до 5.3%. Остатки средств в системе лишь однажды, в среду, достигли благоприятного уровня в 350 млрд. руб. по России (490 млрд. в этот же день вместе с депозитными счетами), чтобы потом вновь снизиться до уровня 300 млрд. после налоговых выплат. По итогам трех недель апреля уже становится достаточно очевидным, что в среднем цена денежныхсредств подрастет в этом месяце на 0.3-0.5% по всем срокам относительно марта и на 0.5-0.6% относительно января-февраля, в качестве платы за действия ЦБ РФ по стерилизации ликвидности. Налоговые выплаты будут влиять на денежный рынок и на следующей неделе, главным образом ко вторнику в связи с выплатами акцизов и НДПИ. Разрядить обстановку могла бы продажа валюты в ЦБ, особенно в случае продолжения тенденции прошлой недели на укрепление евро, а значит и рубля, к доллару США. При ином раскладе, банки, как обычно, прибегнут к прямому РЕПО с ЦБ РФ под залог облигаций. Обратим внимание, что в последнее время, все же, денежный рынок влияет не столь сильно на динамику рублевых облигаций, нежели изменения, происходящие на внешних облигационных рынках. Подробнее...