Expedia против Booking Holdings: какой туристический акционер является более сильным выбором?

Expedia Group EXPE и Booking Holdings BKNG являются двумя из крупнейших онлайн-агентств по продаже путешествий (OTA) в мире, предлагая бронирование отелей, авиабилетов и туристических пакетов через платформы, такие как Expedia, Vrbo, Booking.com и Priceline. Обе компании получают выгоду от глобального спроса на путешествия и сильных цифровых экосистем.

У них схожая бизнес-модель, ориентированная на агрегирование онлайн-информации о путешествиях, с основными доходами, генерируемыми от комиссий на бронирования. Это делает обе компании высокомасштабируемыми и тесно связанными с тенденциями в путешествиях.

Сравнение их сейчас актуально, так как глобальный спрос на путешествия остается высоким. Согласно анализу Technavio, ожидается, что рынок путешествий будет быстро расти в ближайшие годы, создавая значительные возможности. В этом контексте как EXPE, так и BKNG занимают выгодные позиции — но ключевой вопрос заключается в том, какая акция предлагает больший потенциал роста. Давайте разберемся.

Причины для акций EXPE

Expedia Group работает на благоприятном рынке глобальных путешествий, поддерживаемом устойчивым спросом как в сегментах досуга, так и международных. В четвертом квартале 2025 года количество забронированных ночей увеличилось на 9%, а валовые бронирования выросли на 11%, что отражает широкий спрос на путешествия как на рынке США, так и международном, с особенно сильным ростом в регионах EMEA и в высокомаржинальных B2B-каналах. Компания продолжает получать выгоду от более длительных сроков бронирования и более высокого вовлечения, что указывает на устойчивые тренды потребительских расходов.

С стратегической точки зрения, сильные стороны Expedia заключаются в ее диверсифицированной модели (B2C, быстрорастущий B2B и реклама), сильной брендинговой экосистеме и растущем использовании искусственного интеллекта (AI). Компания использует AI для персонализированных рекомендаций, улучшенного поиска, автоматизации обслуживания клиентов и повышения внутренней продуктивности. Инновации продуктов, такие как гибкие варианты оплаты, более быстрые платформы, новые предложения, такие как "Отмена по любой причине", и запланированное приобретение Tiqets подчеркивают продолжающееся расширение продуктового портфеля.

EXPE сталкивается со структурными рисками из-за жесткой конкуренции среди онлайн-агентств по продаже путешествий, поставщиков, поисковых систем и новых платформ на основе AI. Компания также сильно зависит от партнерств с отелями, авиакомпаниями и B2B-партнерами, что делает ее уязвимой к изменениям в этих отношениях. Кроме того, ее глобальное присутствие подвергает компанию рискам изменения регуляторных норм, включая налоги, правила конфиденциальности и политику размещения, что может увеличить затраты или ограничить операции.

Консенсус-прогноз Zacks для EPS EXPE на 2026 год в настоящее время составляет $19.05, что на 6.6% выше за последние 60 дней, что указывает на рост по сравнению с предыдущим годом на 20.1%, укрепляя уверенность в видимости доходов и потенциальном росте акций.

Причины для акций BKNG

Booking Holdings продолжает извлекать выгоду из устойчивого глобального рынка путешествий, с сильным спросом по регионам, что способствует стабильному росту бронирований и количества ночей. В четвертом квартале 2025 года количество забронированных ночей увеличилось на 9%, а валовые бронирования возросли на 16%, поддерживаемые здоровыми трендами путешествий в Европе, Азии и Соединенных Штатах, при этом Азия и США показали рост в низком двузначном диапазоне.

Сильные стороны BKNG заключаются в ее глобальном масштабе, легкой структуре рынка и диверсифицированных предложениях в области размещения, авиаперевозок и достопримечательностей. Ее видение "Connected Trip", растущее количество рейсов и альтернативных мест размещения, наряду с персонализацией на основе AI и автоматизацией обслуживания клиентов, повышают вовлеченность и конверсию.

Однако риски включают жесткую конкуренцию, зависимость от производственного маркетинга, волатильность валют, давление со стороны регуляторов и риски исполнения в отношении AI и интеграции платформ. Высокий уровень долга, составляющий около $17 миллиардов, также вызывает опасения. В целом, высокая прибыльность BKNG, фокус на инновациях и глобальные тенденции спроса хорошо позиционируют компанию для устойчивого долгосрочного роста.

Консенсус-прогноз Zacks для EPS BKNG на 2026 год составляет $266.94, что на 0.2% меньше за последние 60 дней. Это указывает на увеличение на 17.05% по сравнению с предыдущим годом.

Ценовая динамика и оценка акций EXPE и BKNG

За последние шесть месяцев акции Expedia выросли на 10%, значительно опередив Booking Holdings, акции которой упали на 21.2%, что подчеркивает явное расхождение в динамике. Эта сила обусловлена улучшением бизнеса Expedia, поддерживаемого сильным ростом в ее B2B-сегменте, лучшими ценами и продолжающимся обновлением продуктов и платформ.

С другой стороны, более слабая производительность Booking Holdings частично объясняется регуляторными и поставщицкими проблемами в Европе, включая коллективный иск от отелей по поводу ценовых практик.

Сравнение ценовых показателей EXPE и BKNG

С точки зрения оценки, EXPE выглядит более привлекательно, торгуясь по прогнозируемому соотношению цена/выручка 1.81X по сравнению с BKNG на уровне 4.59X, что кажется относительно дорогим. Более высокая оценка BKNG также привела к некоторой фиксации прибыли, что оказало давление на акции. Напротив, более низкая оценка EXPE предлагает инвесторам более разумную точку входа, делая ее более привлекательным вариантом на текущем уровне.

Почему акции EXPE предлагают лучшую инвестиционную возможность

Вместе Expedia и Booking Holdings хорошо позиционированы для извлечения выгоды из сильного глобального спроса на путешествия. Однако Expedia выделяется улучшением фундаментальных показателей, более сильной динамикой цен на акции и более привлекательной оценкой. С растущей силой B2B, расширением маржи и видимостью доходов, EXPE предлагает больший потенциал роста, что делает ее предпочтительным выбором по сравнению с BKNG на текущих уровнях.

В настоящее время и Expedia, и Booking Holdings имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

За пределами Nvidia: вторая волна AI уже здесь.

Революция в области AI уже сделала миллионеров. Но акции, о которых все знают, вряд ли продолжат приносить наибольшую прибыль. Малоизвестные компании в области AI, решающие самые большие проблемы мира, могут оказаться более прибыльными в ближайшие месяцы и годы.

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод