«ЕвроТранс» - факты и перспективы
27 июня состоялось годовое собрание акционеров ПАО «ЕвроТранс». Какие изменения происходят в бизнесе и в каком направлении продолжится развитие? Попробуем сегодня разобраться.
Компания остаётся в фокусе внимания инвесторов, несмотря на рыночную волатильность. Причины этому — две. Во-первых, началась трансформация бизнеса, которая направлена на ускорение роста и повышение эффективности. Во-вторых, несмотря на активную инвестиционную программу, эмитент обеспечивает стабильные дивидендные выплаты, что очень важно для многих инвесторов.
Итак, финансовые итоги 2024 года выглядят уверенно: выручка выросла почти на 50% год к году (г/г) и превысила 186 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 38%, а чистая прибыль выросла на 7,4%. И это при том, что ключевая ставка и стоимость заимствований по-прежнему далеки от комфортных значений.
Долговая нагрузка остаётся в пределах нормы: соотношение чистого долга к EBITDA (ND/EBITDA) составляет 2,3x (с учётом лизинга). По прогнозу менеджмента, в 2025 году этот показатель будет в диапазоне 2,2—2,7x, что выглядит управляемым на фоне инвестиционной программы.
Как отмечалось ранее, стратегически «ЕвроТранс» все дальше отходит от образа топливного ритейлера. Компания формирует мультимодельный бизнес с сильной IT-составляющей, развивающимся сегментом фастфуда, зарядной инфраструктурой и планами по собственной генерации энергии. По сути, создаётся полноценная экосистема «у трассы» с фокусом на клиента и устойчивость доходов.
Электрозарядные станции, кафе, фабрики-кухни, газогенерация — это уже не просто планы, а конкретные этапы инвестиционной программы. В 2025 году все автозаправочные комплексы (АЗК) сети «Трасса» будут оснащены зарядной инфраструктурой, а в ближайшие годы начнётся собственное производство электроэнергии. К 2035 году электросегмент может составлять до половины EBITDA компании (сейчас — 4,2%).
Интерес вызывает и то, как финансируются все эти планы. Компания по-прежнему опирается в основном на собственные средства. Мажоритарии не выводят дивиденды, а реинвестируют их в капитал. За 2024 год собственный капитал вырос на 5 млрд руб., а общий объём инвестиций за последние два года составил 25 млрд руб.
При этом акционеры не остались без вознаграждения: дивидендная доходность по итогам 2024 года превысила 23%. Новая выплата за первый квартал 2025 года составит 3 рубля на акцию. Всего за 2024 год на акционеры получили 79% чистой прибыли. Это очень достойно в период срезания и отмены выплат другими эмитентами.
Резюмируя, перед нами компания, которая методично трансформирует бизнес и одновременно поддерживает привлекательную доходность для акционеров. Риски, связанные с реализацией капитальных затрат и динамикой долга в случае ухудшения рыночной конъюнктуры, остаются, но ключевые метрики находятся в разумных пределах и под контролем.
Кто бы что ни говорил, а для того, чтобы в РФ появлялось больше электромобилей, должна быть развитая инфраструктура. Радует, что «ЕвроТранс» и некоторые другие компании этим уже занимаются. Надеюсь, все планы реализуются, а мы на выходе получим как саму возможность пользоваться электротранспортом, не волнуясь о том, где следующая ЭЗС, так и возможность зарабатывать на этом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.