Евросоюз защитит кандидатов на суверенный дефолт
Значимых экономик, ни разу не объявлявших дефолта по внешнему долгу, очень мало - среди них США, Канада, Австралия, Новая Зеландия; скандинавские страны и Бельгия; Гонконг, Малайзия, Сингапур, Тайвань, Таиланд и Южная Корея, отмечают в с воем исследовании "Времена меняются: обзор финансовых кризисов последних восьми столетий" бывший главный экономист МВФ Кеннет Рогофф и Кармен Райнхарт из Университета Мэриленда. При этом Таиланду и Южной Корее удалось "выкарабкаться" в конце 1990-х лишь благодаря помощи МВФ. Что касается США, то они оказываются в этом ряду, если только не считать дефолтом приостановку конвертируемости доллара в годы Гражданской войны (19 в.).
Наиболее уязвимое положение из 4-ки европейских стран у Греции. Дефицит счета текущих операций с 2000 г. неуклонно растет, госдолг страны приближается к 100% ВВП (для сравнения, у ОАЭ - 41% ВВП), дефицит бюджета за 2008 г. достиг 5%, безработица увеличивается, кредитные рейтинги страны падают. Standard & Poor's снизил суверенный кредитный рейтинг Греции с "A-"/"A-1" до "A-"/"A-2", прогноз - "стабильный".
"Далека от идеала и конкурентоспособность греческой экономики, - говорит руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "Финам" Михаил Аристакесян. - Она не такая крупная как, как, например, в Италии, размер госдолга которой огромен (около 1 трлн 750 млрд евро - ред.), ее основные отрасли туризм и сельское хозяйство".
Туризм - главный источник формирования национальной экономики Греции. В отрасли работает каждый пятый гражданин страны. Из-за кризиса, впервые за последние 16 лет, доходы туротрасли снижаются: с января по сентябрь 2009 г. они упали на 11.7%.
Профинансировать дефицит бюджета на рынке Греция не может. "Для стран с высоким уровнем долга ситуация на внешних рынках очень негативна", - замечает начальник управления стратегического планирования ЮниКредит Банка Владимир Осаковский. К тому же госзаймы фактически перекрывают доступ к деньгам частному сектору.
Лиссабонский совет рекомендует правительствам стран ЕС экономить, что вдвойне актуально для находящейся под давлением со стороны растущих пенсионных и социальных расходов Греции. Прийти к установленному ЕС 3%-ному лимиту дефицита бюджета греческое правительство рассчитывает к 2011 году. Однако госдолг страны к тому моменту, по расчетам экспертов, может вырасти до 135,4% ВВП.
Теоретически, Греция могла бы выйти из зоны евро, и поддержать экспорт путем девальвации собственной национальные валюты (по такому пути, например, пошла Великобритания, не входящая в зону евро). Но на практике такое вряд ли возможно, считают эксперты. Стоимость заимствования на рынках капитала для Греции тогда станет запредельной. "Кроме того, если ситуация будет усугубляться, Евросоюз обязательно придет на помощь", - уверен г-н Осаковский.
"Возможны разные схемы помощи, - продолжает руководитель аналитического департамента "СОВЛИНК" Михаил Армяков, - но в любом случае можно ожидать вливания дополнительных средств, что может быть использовано странами Евросоюза для ослабления евро относительно доллара США".
Но в целом, экономисты не склонны драматизировать ситуацию. Экономическое положение Греции не сильно отличается от ситуации в других похожих странах Евросоюза, считает начальник аналитического отдела ИФД "Капиталъ" Сергей Карыхалин. Более вероятные кандидаты на суверенный дефолт, по его мнению, - Украина, Венесуэла и Аргентина, из восточноевропеских стран - Болгария, Хорватия и Венгрия.
"Да и у России стоимость 5-летней страховки от дефолта выше, чем у Греции, т.е. долговой рынок считает дефолт России более вероятным событием, чем греческий", - замечает г-н Карыхалин.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Канада заблокировала все документы, готовящиеся к заседанию Совета "Россия-НАТО" | С | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | С | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| А.Улюкаев: До конца 2009 г. ЦБ может еще раз снизить ставку рефинансирования | B | |
| Чистая прибыль "Газпром нефти" по US GAAP в 3 кв. 2009 г. уменьшилась на 29% | С | |
| Чистая прибыль МОЭСК по МСФО в 1 полугодии 2009 г. выросла на 75,5% | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно позитивный