Евро начинает выглядеть сильно недооцененным против доллара

На утренних торгах во вторник многодневный рост доллара забуксовал: американская валюта дешевела против шести компонентов корзины G10 и дорожала против оставшихся четырех. Наилучшую динамику показывали товарные валюты (канадский и австралийский доллары, а также норвежская крона), тогда как евро, датская крона и швейцарский франк отставали.

Доллар продолжает пользоваться спросом накануне ежегодного симпозиума ФРС, который пройдет в Джексон-Хоул 25-27 августа. С середины июля по вторую декаду августа доллар заметно подешевел против основных валют. Главным драйвером этой динамики стало усиление надежд на скорое смягчение позиции ФРС на фоне ухудшения макроэкономической статистики и усиления рецессионных рисков.

Однако в конце прошлой недели настроения инвесторов ухудшились после публикации протокола последнего заседания FOMC и комментариев представителей ФРС, которые подтвердили намерение регулятора продолжить повышать ставки в целях обуздания инфляции.

Евро дешевел против доллара четвертую сессию подряд, однако публикация в 10:30 мск неплохой цифры по индексу деловой активности в производственном секторе Германии в августе (49,8 п. против консенсуса на уровне 48,0 п.) оказала единой валюте поддержку. Затем в 11:00 были опубликованы относительно неплохие цифры и по индексам PMI еврозоны за август, которые снизились в месячном сопоставлении, но по совокупности превысили ожидания.

Стоит отметить, что евро начинает выглядеть сильно недооцененным против доллара: динамика спреда доходностей двухлетних гособлигаций Германии и США указывает на то, что "справедливый" курс пары находится в области 1,0250. Текущая слабость евро может объясняться недавним ростом биржевых цен на газ в Европе.

Бирюзовым - дневной график курса евро к доллару, коричневым - перевернутый график спреда доходностей двухлетних гособлигаций Германии и США