"Евраз" может быть положительно переоценен после отделения "Распадской"

По данным Коммерсанта, Минфин по поручению правительства готовит проект федерального закона, обеспечивающего возможность предоставления налогового вычета по НДПИ при добыче руд с низким содержанием железа на участках недр, расположенных полностью или частично на территории Свердловской области.

Маловероятно, что вычет по НДПИ окажет значительный положительный эффект на результаты Евраза - скорее всего, он не превысит 2-3% от EBITDA. Тем не менее, эта новация может создать прецедент корректировки недавно одобренного налогового маневра для российской горно-металлургической отрасли и в целом оказать поддержку котировкам акций. Сам по себе Евраз остается дешевым, торгуясь на уровне 3.1х по мультипликатору EV/EBITDA, и мы ожидаем продолжения положительной переоценки после отделения Распадской.