EUR: тема дня — статистика из США (CPI, Phil/Fed Index, etc)

- Текущий рост в EUR/USD больше напоминает техническую коррекцию, чем сигнал к возобновлению восходящего тренда. - Статистика из США в четверг реабилитирует доллар. Собственно все спекуляции на FX по-прежнему вокруг сентябрьского заседания ФРС и судьбы QE3. В этой связи публикация в США в среду индекса цен производителей/PPI ниже прогнозов, а также осторожные заявления управляющего ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, стали причиной роста курса EUR/USD сегодня к 1.3310. Впрочем, если обратиться к деталям, то ничего страшного для доллара не произошло. В подтверждение этому то, что кривая ожиданий долларовых ставок практически не изменилась за минувшие сутки, сместившись вниз на минимальную величину, незаметную даже глазу. 3-month Eurodollar (ожидаемый уровень процентных ставок на трехмесячный депозит в долларах США) Также мы видим, что реакция в 10-летних Treasuries не указывает на какие-либо сомнения относительно сентябрьского сокращения QE3; цены на бонды фактически остались на прежнем уровне. Сентябрьский фьючерс на цену 10-летних Treasuries Что касается деталей, то отмечу, что одного лишь PPI хуже прогнозов или единичных посредственных данных по инфляции явно недостаточно, чтобы заставить ФРС отказаться от идеи сворачивания QE3. Если в четверг в 16:30 мск индекс потребительских цен/CPI в США выйдет хотя бы в рамках ожиданий, то этого уже будет достаточно, чтобы реабилитировать доллар. Если говорить о Д. Булларде, то в его последнем выступлении были и положительные для доллара нотки. Глава ФРБ Сент-Луиса признает, что инфляция сейчас на низком уровне, что вызывает беспокойство, но при этом тут же отмечает, что в будущем она может быть чрезмерной/значительной ("excessive"). Такая риторика предполагает превентивные меры со стороны ФРС, в частности постепенное уменьшение QE3. Другой положительный момент для американской валюты — это то, что Буллард не говорит открыто, что он против сентябрьских изменений в QE3, а всего лишь отмечает, что он пока не решил для себя, голосовать за или против нормализации денежной политики на ближайшем заседании. В моем понимании изменения в риторике Булларда, известного как "голубя", налицо, что также косвенно может подтверждать грядущие изменения в политике ФРС. Отдельного внимания заслуживает блок данных по производственному сектору США в четверг, который как раз могут стать поводом к новому витку снижения пары EUR/USD, как это было во вторник после публикации розничных продаж/Retail sales. Наиболее значимыми для рынка, в моем понимании могут быть индексы деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка и Филадельфии за август. Выход данных показателей в рамках или лучше ожиданий, с одной стороны, будет означать то, что вероятность уменьшения QE3 в сентябре возросла, с другой стороны, будет сигналом к тому, что куда более значимые индексы Chicago PMI и ISM manufacturing также, скорее всего, выйдут в положительном ключе.