ЕЦБ может приостановить смягчение ДКП

Рыночный консенсус предполагает, что 6 марта ЕЦБ вновь снизит базовую ставку на 0,25 процентного пункта, до 2,65%. В то же время президент Бундесбанка Иоахим Нагель, входящий в совет директоров ЕЦБ, считает, что лучше «не спешить с дальнейшими сокращениями» процентных ставок. 

Глава Центробанка Бельгии Пьер Вунш считает, что на целевой уровень 2% ставка выйдет очень не скоро. Опубликованные 3 марта предварительные данные инфляции в еврозоне за февраль зафиксировали ее снижение с 2,7% до 2,4% при таргете 2%. Базовый индекс потребительских цен (без учета продовольствия и энергоносителей) опустился с 2,7% только до 2,6%. 

ЕЦБ предстоит сделать выбор между поддержкой роста экономики еврозоны и ее локомотива — Германии и сдерживанием инфляции. В первом случае регулятор продолжит смягчать монетарные условия, во втором — приостановит снижение ставки. 

На наш взгляд, ЕЦБ продолжит смягчать ДКП на двух ближайших заседаниях, но, если инфляция не покажет более существенного замедления, возьмет паузу в этом процессе.