Этот устойчивый дивидендный актив обгоняет рынок в этом году. Время покупать?

Ключевые моменты

Выручка Waste Management увеличилась на 7,1% и составила $6,31 миллиарда в последнем отчетном квартале.

Скорректированная операционная EBITDA маржа компании за весь год впервые превысила 30% в прошлом году.

Акции компании имеют премиальную оценку, что оставляет небольшую маржу безопасности.

Начало 2026 года оказалось бурным для многих инвесторов. На момент написания статьи индекс S&P 500 снизился примерно на 5% с начала года. Но на фоне этой широкой рыночной слабости акции Waste Management (NYSE: WM) стали ярким пятном.

Акции гиганта в области экологических услуг выросли более чем на 5% с начала этого года. И легко понять, почему инвесторы устремились к этим акциям. Компания предоставляет жизненно важную услугу, генерирует огромный денежный поток и регулярно вознаграждает своих акционеров увеличением дивидендов — привлекательное предложение во времена неопределенности.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, которые нужны как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Является ли недавняя переоценка акций знаком того, что пришло время покупать? Или рынок уже полностью учел сильные фундаментальные показатели компании?

Устойчивый бизнес-модель

Последнее квартальное обновление Waste Management показало бизнес, который легко справляется с текущей макроэкономической средой.

В Q4 выручка компании составила $6,31 миллиарда — на 7,1% выше по сравнению с прошлым годом. Значительная часть этого роста была обусловлена сильной ценовой политикой в ее бизнесе по сбору и утилизации отходов, а также значительным вкладом недавней покупки Stericycle. Теперь, работая под брендом WM Healthcare Solutions, вновь интегрированный бизнес добавил $615 миллионов к выручке компании за четвертый квартал.

Но, возможно, более впечатляющим, чем рост выручки Waste Management, является ее растущая прибыльность. Скорректированная операционная EBITDA маржа компании увеличилась до 31,3% в Q4 — против 28,9% в аналогичном периоде прошлого года. Дополнительно подчеркивая эту операционную эффективность, скорректированная операционная EBITDA маржа для ее традиционного бизнеса увеличилась на 150 базисных пунктов до 31,5% за весь год.

Кроме того, общая скорректированная операционная EBITDA Waste Management выросла на 15,5% в прошлом году. Более того, скорректированная операционная EBITDA маржа компании за весь год впервые в ее истории превысила 30%.

И эта операционная эффективность напрямую переводится в генерацию наличности.

Свободный денежный поток компании, или денежный поток от операционной деятельности за вычетом капитальных затрат, увеличился почти на 27% в прошлом году и составил $2,94 миллиарда. Кроме того, чистая прибыль WM остается устойчивой, и в Q4 прибыль на акцию составила $1,83 — резко увеличившись с $1,48 в аналогичном периоде прошлого года.

Надежные дивиденды

Для инвесторов, ориентированных на доход, способность Waste Management последовательно генерировать наличность поддерживает очень надежные дивиденды.

Совет директоров компании недавно заявил о намерении увеличить годовой дивиденд до $3,78 на акцию. При текущей цене акций это дает около 1,5%.

Хотя доходность в 1,5% может не казаться значительной на первый взгляд, выплата дивидендов невероятно безопасна. Коэффициент выплат Waste Management составляет около 50%, что означает, что компания распределяет лишь около половины своих скорректированных доходов между акционерами в виде дивидендов. Это оставляет достаточно пространства для управления, чтобы продолжать увеличивать выплаты в будущем, даже финансируя свои обширные капитальные затраты.

Где возникают сложности

Итак, бизнес растет, маржи расширяются, а дивиденды безопасны. Почему бы не купить акции сегодня?

Главное препятствие — оценка. На момент написания статьи Waste Management торгуется с коэффициентом цена/прибыль около 34.

Для зрелого капиталоемкого бизнеса в секторе утилизации и переработки отходов это высокая премия. При такой оценке акции, вероятно, уже учитывают успешную интеграцию недавних приобретений и дальнейшее расширение маржи с течением времени. Эти исходы, конечно, возможны. Но я предпочел бы дождаться момента, когда смогу купить акции, когда лучшие сценарии уже будут в значительной степени учтены в цене.

Проще говоря, акции могут быть оценены на основе совершенства сегодня.

Waste Management, безусловно, является исключительным бизнесом с прочным конкурентным преимуществом. И для инвесторов, уже владеющих акциями, надежные дивиденды и сильный денежный поток делают его отличной компанией для удержания в условиях рыночной волатильности. Но для тех, кто хочет вложить новые капиталы, я считаю, что отсутствие маржи безопасности делает акции скорее объектом для удержания, чем для покупки в данный момент.

Стоит ли покупать акции WM прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции WM, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и WM не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашей рекомендации, у вас было бы $494,747!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,094,668!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 911% — это значительно превышает 186% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 20 марта 2026 года.

Дэниел Спаркс и его клиенты не имеют позиции в каких-либо из упомянутых акций. Motley Fool рекомендует WM. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод