Этот Мини-Беркшир продолжает потихоньку строить Свою Империю
Акции Boston Omaha (NYSE: BOC) упали на 40% в 2023 году, несмотря на то, что индекс S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) вырос на 23%. У вас может возникнуть соблазн подумать, что у основных предприятий Бостон-Омахи был ужасный год, но вы ошибаетесь.
Напротив, финансовый холдинг и так называемый мини-Berkshire Hathaway продолжали спокойно строить свою империю в 2023 году. И я думаю, что рынок сейчас резко недооценивает акции.
Во-первых, учтите, что соруководители Boston Omaha Алекс Розек и Адам Питерсон, которые, на мой взгляд, являются двумя самыми талантливыми инвесторами в мире, вложили более 500 миллионов долларов капитала с тех пор, как они встали у руля в 2015 году. Это больше, чем текущая рыночная капитализация Boston Omaha, которая на момент написания этой статьи составляет всего 488 миллионов долларов. Таким образом, рынок, похоже, предполагает, что консолидированный бизнес и активы компании стоят меньше, чем Розек и Петерсон фактически заплатили.
Бостон-Омаха имеет четыре различных бизнес-сегмента. К ним относятся бизнес по производству наружных рекламных щитов Link Media, который по состоянию на последний квартал обслуживал около 4000 рекламных щитов с 7600 рекламными лицами в 16 штатах; бизнес по широкополосному доступу в Интернет в Бостоне и Омахе (BOB), который в настоящее время обслуживает более 40 000 клиентов и продолжает расти; страховой бизнес General Indemnity Group (GiG), который продает гарантийные обязательства во всех 50 штатах; и Boston Omaha Asset Management (BOAM), через которую компания владеет различными инвестициями, включая миноритарные доли в нескольких диверсифицированных компаниях.
Почему Boston Omaha так трудно оценить
Это вызывает очевидную озабоченность: акции Boston Omaha чрезвычайно трудно оценить.
Балансовая стоимость одной акции, например, обычно считается надежным показателем внутренней стоимости финансового холдинга. Но после публикации этого ежеквартального показателя в течение нескольких лет руководство публично отказалось от использования балансовой стоимости в середине 2021 года после того, как она стала все больше расходиться с фактической внутренней стоимостью компании.
Виновник: различные бухгалтерские причуды все чаще искажали отчетные показатели в каждом конкретном квартале, включая нереализованные прибыли и убытки, стоимость инвестиций, а также графики износа физических активов (особенно в сфере рекламных щитов).
Действительно, выручка за первые три квартала 2023 года увеличилась на 22% до 71,6 млн долларов. Неограниченные денежные средства выросли более чем на 20 млн долларов до 88,5 млн долларов, совокупные активы выросли на 11% до 764 млн долларов, а акционерный капитал
Источник nasdaq.com, автоматический перевод