Этот год станет лучшим для евро за десятилетие?

29.05.17 13:45 Разбор полетов

Предполагалось, что 2017 год будет очень тяжелым для еврозоны, вплоть до развала валютного блока. Однако текущий год может стать лучшим для единой европейской валюты за десятилетие.

На прошлой неделе курс евро к американскому доллару вырос до максимального уровня за 6 месяцев, и единая европейская валюта имеет все шансы показать лучшую динамику среди валют стран "большой десятки" по итогам полугодия. Поражение евроскептиков на выборах в Нидерландах и Франции, неплохие макроданные по европейской экономике, большой приток капитала на европейские рынки акций – вот главные факторы, которые улучшили отношение глобальных инвесторов к евро.

"Интерес инвесторов к активам в евро растет, в том числе все более активно к торговле евро подключаются хедж-фонды", − отметил Атанасиос Вамвакидис, главный стратег по валютам развитых стран в Bank of America Merrill Lynch, который держит значительную длинную позицию по евро против иены. 

По данным Morgan Stanley, с марта иностранные инвесторы купили акций биржевых фондов, ориентированных на активы в евро, на $7 млрд без хеджирования валютного риска. При этом объем хеджированных длинных позиций в таких ETF составил всего $0.9 млрд. "Торговой идеей недели" американского банка также была покупка евро против иены. 

Между тем в Nomura Holdings предупреждают, что в то время как долгосрочные игроки денежного рынка скупают евро, многие хедж-фонды, наоборот, активизировали продажи европейской валюты. Ситуация на рынке опционов также должна насторожить инвесторов: стоимость страховки от дальнейшего укрепления евро заметно снизилась на прошлой неделе. 

"Сигналы по евро довольно разнородные, однако в целом они не противоречат возможности продолжения удорожания европейской валюты", − написали стратеги Nomura, включая Билала Хафиза, в записке клиентам. 

С начала года курс евро к доллару вырос на 6%, и если подобная динамика сохранится, то рост европейской валюты по отношение к американской по итогам года может стать самым существенным с 2007 года. Недавно многие крупные банки, такие как Credit Agricole, UniCredit и ING Groep, повысили свои среднесрочные прогнозы по евро. В частности, в ING ожидают, что евро будет стоить $1,20 к середине 2018 года. 

Отметим, что текущее укрепление евро происходит после 23%-го снижения за предыдущие три года. При этом, согласно недавнему заявлению канцлера Германии Ангелы Меркель, европейская валюта остается "слишком слабой", в чем виновата монетарная политика ЕЦБ. По расчетам экспертов ОЭСР, по паритету покупательной способности евро сейчас является самой недооцененной валютой среди стран G10. 

После долгих лет стагнации европейская экономика показывает все более явные признаки восстановления, о чем свидетельствуют, например, неплохие последние статданные по промпроизводству и розничным продажам. Инфляция в регионе заметно ускорилась, и в руководстве ЕЦБ усиливается дискуссия по поводу сроков начала сворачивания стимулирующих программ. Недавняя победа центриста Эммануэля Макрона над евроскептиком Марин Ле Пен на президентских выборах во Франции, прогресс в переговорах по греческому долгу также способствовали повышению привлекательности европейских активов в глазах инвесторов. 

"Мы уже видим, что евро положительно реагирует на позитивные сюрпризы в европейских макроданных, − написали стратеги Morgan Stanley, включая Ханса Редекера, в записке клиентам. – Более сильный экономический рост будет означать и более крепкий евро". 

Источник: Bloomberg

Комментарии

Загружаем...