Этот дивиденд в размере 10,4% - наша главная противоположность "Трампу 2.0".
Большинство людей думают, что инфляция вырастет во время второго президентского срока Трампа - мы можем видеть это по скачку ставок по 10-летним казначейским обязательствам за последние несколько недель.
Но эта торговля становится все более напряженной, и мы, сторонники противоположного мнения, собираемся воспользоваться этим, создав закрытый фонд с доходностью 10,4% (CEF), который в результате вернулся на землю.
Эта ситуация немного напоминает мне октябрь 2023 года, когда инвесторы также делали ставку на "вечную инфляцию". Тогда мы тоже не купились на это. Вместо этого я назвал DoubleLine Yield Opportunities Fund (DLY), который на тот момент приносил доход в размере 9,5%, одной из самых популярных портфельных покупок в моем сервисе Contrarian Income Report.
Общая доходность DLY за 13 месяцев, прошедших с момента написания этой статьи, составила 25%, что является значительным шагом вперед для фонда облигаций:
DLY вырос во время инфляционной паники 2023 года
На этот раз мы также рассматриваем облигации, в частности высокодоходные корпоративные облигации CEFS, такие как DLY, как более низкие 10-летние казначейские ставки.
Прежде чем мы продолжим, я должен сказать, что да, вторая администрация Трампа будет оказывать давление на рынок облигаций путем повышения ставок. Я все еще верю в это, но, как уже упоминалось, так же считает и остальная часть инвесторов.
К чему я здесь клоню, так это к тому, что, как и год назад, всякий раз, когда массы верят, что что-то произойдет - например, повышение ставок, - рынок неизбежно движется в другом направлении, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
На самом деле, заголовки новостей на прошлой неделе, возможно, дали нам то, чего мы ожидали, когда избранный президент Трамп назначил менеджера хедж-фонда Скотта Бессента министром финансов. Считается, что Бессент более щепетилен в вопросах тарифов и больше сосредоточен на сдерживании "бдительных по отношению к облигациям".
Доходность десятилетних казначейских облигаций выровнялась после выборов, затем снизилась на фоне последних новостей, как вы можете видеть ниже:
После выборов доходность десятилетних казначейских облигаций резко возросла, а затем снизилась
Чтобы было ясно, мы не собираемся возвращаться к низким ставкам, существовавшим в 2010-х годах. Я по-прежнему считаю, что экономика будет развиваться по принципу "без остановок", когда экономический рост будет продолжаться, а инфляция останется высокой. И тарифы, скорее всего, по-прежнему будут расти по мере сокращения иммиграции - еще два столпа роста цен.
Тем не менее, учитывая недавний скачок ставок казначейства, если инфляция в ближайшие месяцы окажется хотя бы немного ниже, чем ожидалось, цены на облигации вырастут, поскольку доходность облигаций упадет. Именно так это работает в bond-land.
Тем временем, нам будут хорошо платить, пока мы ждем, когда это произойдет.
Хотя нам по-прежнему нравится DLY, и он остается CIR-холдингом, он еще не опустился ниже моей цены "покупки по заниженной цене". Этот мак
Источник nasdaq.com, автоматический перевод