Эти акции выросли примерно на 4,000% всего за 2 десятилетия. После спада в прошлом году, наконец, стоит ли их купить?

Ключевые моменты

На протяжении последних 20 лет акции этой транспортной компании значительно опережали рынок в целом.

Текущий цикл снижения продолжается, и последние обновления компании указывают на то, что объемы остаются под давлением.

Даже после недавнего снижения акций, они все еще имеют премиальную оценку.

Для инвесторов, стремящихся пополнить свои портфели инвестициями в качественные компании, Old Dominion Freight Line (NASDAQ: ODFL) – это тот тип компании, который обычно оказывается в шорт-листе. Она является ведущим перевозчиком с менее чем полный грузовик (LTL) в Северной Америке и завоевала репутацию благодаря исключительному обслуживанию и дисциплинированному ценообразованию.

Однако последние несколько лет не отражают типичный, постоянно сильный рост компании. Объемы грузоперевозок находятся в упадке, который длился дольше, чем многие отраслевые наблюдатели ожидали, что привело к тому, что многие называют это "рецессией грузоперевозок". И поскольку ключевая часть бизнес-модели Old Dominion заключается в том, что она поддерживает избыточные мощности в медленные периоды, чтобы быстро захватить долю рынка, когда объемы наконец начнут расти, ее бизнес испытывает чрезмерное негативное воздействие в такие времена.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучшими акциями для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Пока инвесторы ждут, когда объемы грузоперевозок начнут расти, является ли это хорошим временем для покупки акций этого долгосрочного компаундера?

Долгосрочный победитель в трудный период

Долгосрочные результаты Old Dominion трудно игнорировать. Акции компании не только увеличивались в среднем примерно на 20% годовых за последние 20 лет, но и бизнес-модель компании, которая сосредоточена на отличном обслуживании, надежном парке автомобилей и собственности на большинство собственных сервисных центров вместо их аренды, помогает ей быстро захватывать долю рынка в периоды экономического бума.

Даже в этот трудный период компания поддерживает высокие стандарты обслуживания. В третьем квартале руководство сообщило, что компания снова обеспечила 99% своевременного обслуживания и коэффициент грузовых претензий 0,1%.

Конечно, отличное выполнение не устраняет макроэкономического давления.

В третьем квартале 2025 года общий доход снизился до около $1,41 миллиарда, что на 4,3% ниже по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль снизилась, а разводненная прибыль на акцию упала на 10,5% по сравнению с прошлым годом до $1,28.

Объясняя чрезмерное снижение прибыли компании относительно дохода, операционное соотношение Old Dominion (операционные расходы как процент от дохода) выросло до 74,3% с 72,7% годом ранее. Руководство объяснило это "долговой нагрузкой" – когда объемы падают, многие из ее затрат не снижаются пропорционально, что приводит к сжатию маржи.

Операционные показатели компании подчеркивают слабую обстановку: LTL тонны в день упали на 9% в квартале, что отражает снижение на 7,9% в количестве отправок в день и снижение на 1,2% в весе на отправку. По крайней мере, цены остались стабильными: доходы LTL на сто фунтов без учета топливных надбавок выросли на 4,7%.

Позднее обновление за квартал, сосредоточенное на ноябре, предполагает, что ситуация с спросом все еще не изменилась. В своем операционном обновлении за ноябрь 2025 года Old Dominion сообщила, что доход на день снизился на 4,4% по сравнению с прошлым годом, что было вызвано падением на 10% в LTL тоннах, отправленных в день. И отправки в день упали на 9,4%. Как обычно, цены оставались стабильными, с доходами на сто фунтов (без учета топлива) на текущий квартал, увеличившимися на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Эта комбинация – слабые объемы, но положительный доход от цен – является хорошим отражением типичного квартала Old Dominion в последнее время; компания защищает цены, но не может заставить спрос на грузоперевозки восстановиться.

Уникальное преимущество Old Dominion

Одна из причин, по которой Old Dominion исторически выходила из спадов сильнее, заключается в том, что она, как правило, продолжает инвестировать и возвращать капитал даже тогда, когда условия становятся неудобными.

В третьем квартале 2025 года компания сгенерировала около $437,5 миллиона операционного денежного потока и около $1,1 миллиарда за первые девять месяцев 2025 года. Она также подтвердила ожидание капиталовложений примерно в $450 миллионов в 2025 году, при этом расходы направлены на расширение сервисных центров, оборудование и технологии.

Кроме того, Old Dominion продолжила возвращать капитал акционерам. За первые девять месяцев 2025 года Old Dominion вернула около $782,6 миллиона – $605,4 миллиона через выкуп акций и $177,2 миллиона через дивиденды. С капитализацией в $32 миллиарда, такие возвраты капитала могут значительно повлиять на количество акций и долгосрочные доходы акционеров.

Время покупать?

Даже после недавнего снижения акций, акции Old Dominion не выглядят очевидной выгодой. В настоящее время акции торгуются по коэффициенту цена/прибыль 32 – оценка, отражающая уверенность в восстановлении и способности Old Dominion продолжать наращивать свои показатели со временем.

Конечно, эта уверенность, вероятно, оправдана. Компания по-прежнему уверенно держится на ценах, обеспечивает услуги высшего уровня, реинвестирует в свой бизнес и возвращает значительный капитал акционерам – качества, которые были жизненно важны для ее долгосрочной успешности и хорошо позиционируют акции для возможного восстановления объемов грузоперевозок.

Тем не менее, спад в грузоперевозках продолжается, и нет четкого указания на то, когда восстановление произойдет. Тоннаж и отправки значительно снизились в третьем квартале, а обновление за ноябрь показало продолжение снижения объемов по сравнению с прошлым годом.

В целом, я думаю, что снижение акций может стоить того, чтобы в него инвестировать. Но инвесторы, которые покупают акции сегодня, должны внимательно следить за рынком грузоперевозок и рассмотреть возможность сократить свои позиции, поскольку нет четкого знака улучшения объемов грузоперевозок. Когда объемы грузоперевозок наконец восстановятся, акционеры Old Dominion, безусловно, получат выгоду – вопрос лишь в сроках. Никто не знает, как долго объемы грузоперевозок останутся низкими.

Стоит ли сейчас покупать акции Old Dominion Freight Line?

Перед тем как покупать акции Old Dominion Freight Line, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас... и Old Dominion Freight Line не была одной из них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $490,703!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,157,689!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 966% – что значительно превышает 194% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 3 января 2026 года.

Дэниел Спаркс и его клиенты не имеют акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Old Dominion Freight Line. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод