Эти акции — лучший способ инвестировать в SpaceX перед ее IPO, но может быть, вам лучше подождать?

Ключевые моменты

SpaceX конфиденциально подала заявку на выход на рынок через первичное публичное размещение акций (IPO).

Стоимость этих акций в основном связана с соглашением, которое она заключила с SpaceX в прошлом году.

Покупка акций сейчас предоставляет возможность инвестировать в SpaceX, но также включает дополнительные соображения.

SpaceX конфиденциально подала заявку на выход на рынок, стремясь привлечь до 75 миллиардов долларов при оценке, которая сейчас превышает 2 триллиона долларов. Компания, в которую входят её флагманское производство ракет и бизнес по исследованию космоса, операции по спутниковому интернету на низких орбитах, лаборатория искусственного интеллекта xAI и компания социальных сетей X (ранее Twitter), является одной из самых ожидаемых первичных публичных размещений акций (IPO) в истории.

Но инвесторы могут получить доступ к компании до её публичного дебюта. Возможно, одним из лучших способов инвестировать в SpaceX до IPO является вложение в EchoStar (NASDAQ: SATS). Компания спутниковой связи сейчас находит большую часть своей стоимости, связанной с её будущей долей в SpaceX, что означает, что цена акций движется в соответствии с ожиданиями относительно SpaceX, а не с её основными операциями.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, названной "Незаменимой Монополией", предоставляющей критическую технологию, которая нужна как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Инвесторы могут быть обеспокоены возможностью вложения в SpaceX до её IPO, но им, возможно, лучше подождать, чтобы получить прямое владение акциями.

Сколько стоит доля EchoStar в SpaceX?

В сентябре прошлого года EchoStar заключила сделку с SpaceX на продажу некоторых своих лицензий на беспроводные спектры в обмен на 17 миллиардов долларов, половину наличными и половину акциями. В ноябре она продала еще спектр на сумму 2,5 миллиарда долларов в рамках сделки с акциями. На тот момент оценка SpaceX составляла от 400 миллиардов до 800 миллиардов долларов.

Неясно, сколько именно будут стоить будущие акции EchoStar на основе оценки IPO SpaceX в 2 триллиона долларов. Это связано с тем, что акции были размыты в результате слияния с xAI. Но при оценке в 1 триллион долларов, использованной в этой сделке, акции EchoStar могут стоить до 27,5 миллиардов долларов. Добавьте 8,5 миллиарда долларов наличными, которые она получит после закрытия сделки, и рыночная капитализация компании в 35 миллиардов долларов выглядит так, будто вы практически получаете деньги за ожидание завершения сделки.

Кроме того, EchoStar также собирается продать спектр на 23 миллиарда долларов компании AT&T. Но это компенсируется 24 миллиарда долларов чистого долга в её балансе на конец 2025 года.

Но в этих цифрах не отражены налоговые обязательства, с которыми сталкивается EchoStar. Руководство сократило свою оценку налогов от продаж спектра с диапазона 7 миллиардов до 10 миллиардов долларов до диапазона 5 миллиардов до 7 миллиардов долларов в прошлом квартале. Однако не объяснило, почему ожидает более благоприятного налогового обращения. Более того, если EchoStar когда-либо захочет реализовать прибыль от своих акций SpaceX, ей придется продать акции и понести налоги на прибыль, которые уже довольно значительны. Это может добавить миллиарды к её налоговому счету.

Таким образом, это не обязательно тот домашний пробежка, которым оно может показаться на первый взгляд, но инвесторы все еще могут получить справедливую сделку. Кроме того, у EchoStar есть операционный бизнес, который также стоит рассмотреть помимо её будущих наличных средств и доли в SpaceX.

Операционный бизнес не так уж хорош

EchoStar снова поглотила Dish Network в начале 2024 года, приобретя её телевизионные, беспроводные и широкополосные интернет-услуги, а также её запас лицензий на беспроводные спектры. Но все три услуги сталкиваются с значительными проблемами в росте своей операционной прибыли.

Бизнес платного телевидения завершил год с 7 миллионами подписчиков, что на 780 000 меньше за год. Это привело к 10% убытку в операционной прибыли до амортизации и амортизации в прошлом году.

Тем временем беспроводные и широкополосные бизнесы в совокупности понесли операционные убытки в прошлом году. Это может улучшиться с переходом на использование сети AT&T для своего бренда Boost Mobile и отказом от планов по созданию своей собственной беспроводной сети, но ей предстоит значительная конкуренция на рынке виртуальных операторов с минимальным уровнем дифференциации.

В целом, это бизнес в упадке с ухудшающимися операционными маржами. Он обеспечивает минимальную стоимость относительно активов спектра EchoStar, которые она собирается превратить в наличные деньги и долю в SpaceX. Таким образом, акции, похоже, торгуются по справедливой стоимости в настоящее время. Однако инвестирование в них исключительно ради экспозиции к SpaceX возлагает большую надежду на руководство EchoStar, чтобы максимально использовать поступление наличных и акций, которое должно поступить позже в этом году. Это делает его очень неэффективным способом инвестирования в SpaceX, и большинству инвесторов будет лучше подождать предстоящего IPO.

Стоит ли покупать акции EchoStar прямо сейчас?

Перед покупкой акций EchoStar, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и EchoStar не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 532 929 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 091 848 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 929% — это значительно превышает 185% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 8 апреля 2026 года.

Адам Леви не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод