ETF: все ниже и ниже...

Анастасия Тупицына, аналитик отдела информации и анализа мировых рынков Finam.ru.

В августе на финансовых площадках ситуация продолжила меняться в худшую сторону. По мере падения цен на металлы в тройке ETF-лидеров по доходности произошла перестановка - третье место закрепилось за фондом с привязкой к валютной паре USD/MXN. По итогам месяца наблюдалось и значительное повышение интереса инвесторов к вложениям в государственные облигации США, что свидетельствует об углублении кризиса в стране.

Справка

ETF, полное английское название Exchange Traded Fund, которое в дословном переводе на русский звучит как "фонд, торгуемый на бирже", означает ценные бумаги, цена которых отражает значение фондового индекса, биржевого товара, валюты или корзины активов, указанного в проспекте эмиссии фонда, торгуемые как обычные акции на бирже. В настоящее время в России нет устоявшегося наименования данного класса ценных бумаг, и в различных источниках можно встретить такие названия ETF, как "биржевые фонды" или "акции фондов, торгующихся на бирже". Тем не менее, данный перевод не совсем точно отражает суть этого инструмента.

По данным ETF Digest.com, на текущий момент насчитывается более 700 различных ETF в США, и их число продолжает увеличиваться. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (commodities) и валюты. При этом появление последних значительно упростило индивидуальным инвесторам доступ к товарному и валютному рынкам.

Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2008 года:

Данные: Reuters (по закрытию на 31 августа)

Как и в июле, в прошедшем месяце лидерами среди рассматриваемых ETF стали фонды с привязкой к коммодитиз. Тем не менее, их доходность значительно снизилась, потеряв чуть менее 10%, до 19,6%. Таким образом, откат с конца июня достиг 22,3%.

Цены на золото и серебро еще более углубили падение, начатое в предыдущем месяце. При этом тенденция увеличения интереса инвесторов к валютным парам сохранилась. Наиболее привлекательной не только с точки зрения инвестирования в валюту, но и при вложении средств в регион в целом остается Латинская Америка. Так, пара USD/MXN поднялась с пятой на третью строчку среди рассматриваемых ETF, а индексный фонд iShares S&P Latin America 40 скакнул с 10-й строчки на 4-ю. Мексика, пожалуй, является наиболее интересной для инвесторов ввиду нефтяного ралли, даже несмотря на надвигающийся ураган Густав, грозящий повредить нефтяным платформам в Мексиканском заливе. ETF с привязкой к таким странам Латинской Америки, как Чили и Бразилия, остались далеко позади, опустившись на 21-ю и 23-ю строчки по доходности.

Продолжающейся восходящей динамикой отметились и ETF с привязкой к государственным облигациям США, инструмент, к которому традиционно обращаются инвесторы в кризисные периоды. Так, фонд, опирающийся на 1-3-х летние гос. облигации США продвинулся в рейтинге доходности с 13-й на 7-ю строчку после 18-й строки месяцем ранее. Подобная динамика отражает, прежде всего, рост панических настроений в рядах инвесторов на предмет будущего американской экономики, а также их стремление застраховать риски. Привлекательность долгосрочных государственных облигаций США по итогам августа также значительно увеличилась.

В числе наименее доходных индексных фондов по-прежнему находятся ETF с привязкой к китайским и гонконгским индексам. Убытки при вложении в данные фонды по сравнению с июлем отметились увеличением. К числу "неудачников" прибавился и ETF с привязкой к южнокорейским бумагам ввиду увеличения инфляционных ожиданий и повышения ключевой процентной ставки Центральным банком до 7,5-летнего максимума. Среди развитых стран худший вновь результат у Бельгии, ETF с привязкой к индексу MSCI Бельгия смог немного поправить свои позиции, перебравшись с 62-й на 60-ю строчку, но все же остался далеко позади остальных стран. Причиной послужила продолжающаяся неразбериха в политике страны.

Резким пике вниз отметился и ETF с привязкой к российским бумагам - с 28-й на 52-ю строчку. Инвесторы поспешили вывести средства из России ввиду конфликта в Осетии.

Рассматривая картину в целом, можно заключить, что резкий обвал рынков, начавшийся с начала года, продолжился и в августе. Лишь 11 из 62 рассматриваемых ETF завершили месяц в плюсе против 15 в июле и 19 в июне. Неуверенность на предмет будущего экономики США вместе с противоречивой макроэкономической статистикой не оставляют рынкам не единого шанса на восстановление.