ETF в январе: покупательный настрой заразителен

В минувшем месяце на мировых рынках царило приподнятое настроение. Во-первых, американским законодателям удалось на время нейтрализовать нависшую над страной угрозу фискального обрыва - в начале января это придало инвестиционному сообществу оптимизма, которого ему очень не хватало в декабре. Во-вторых, позитивный информационный фон на международных рынках обеспечил достаточно удачный ход сезона квартальных отчетов в Соединенных Штатах - более 70% компаний сумели не упасть в грязь лицом перед прогнозами аналитиков. Американскому фондовому рынку удалось зафиксировать саму продолжительную выигрышную серию основных индексов с 2004 г., и это инерционное покупательное состояние перекинулось на Старый Свет и развивающиеся рынки. При этом вопреки сложившейся традиции не все самые выигрышные рынки прошлого года оказались в нижних, проигрышных строчках нашего рейтинга - некоторым удалось перенести покупательный настрой из старого года в новый, в т.ч., Таиланду.

Справка

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2013 года.

Источник - Reuters

Самую впечатляющую доходность по итогам первого месяца нового года показал фондовый рынок Вьетнама - индексный фонд с привязкой к акциям этой страны прибавил свыше 24%. Наплыву покупательного энтузиазма и заморского капитала на вьетнамский фондовый рынок поспособствовали муссирующиеся в местных инвестиционных кругах слухи о подготовке правительством мер по поддержке экономики. В частности, 4 января во вьетнамских СМИ прошла информация о намерении комиссии по ценным бумагам отменить потолок величины иностранных инвестиций в ряде отраслей с целью придать стимул экономике страны. Премьер-министр Вьетнама в начале месяца высказался о готовности правительства бороться с замедлением экономики в 2013 г.

На второй строчке нашего рейтинга доходности разместился инструмент с привязкой к рынкам акций арабских стран Персидского залива. Рынки этого региона в начале года находились под влиянием благоприятного информационного фонда в ключевых экономиках региона, в т.ч., ОАЭ - сезон квартальных отчетов начался удачно, особенно в банковском секторе; эмират Дубаи успешно провел размещения облигаций и исламских долговых бумаг сукук. Вполне вероятно, что при отсутствии внутриполитических шоков фондовые рынки арабских стран Персидского залива могут продолжить рост в этом году.

Еще одним передовиком мировых рынков в январе стал Таиланд - доходность ETF с привязкой к его акциям превысила 7%. Динамичный приток иностранного капитала в Таиланд в новом году продолжился, однако он-то и порождает один из ключевых рисков этого рынка. Волатильность потоков капитала для страны с не самой благоприятной экономической ситуацией и очагами социально-политической нестабильности может подвергнуть местные акции риску стремительного падения, тем более что правительство Таиланда уже констатирует проблему чрезмерно подорожавшей национальной валюты и несоответствия динамики реальной экономики и фондового рынка.

Традиционные "оборонительные" активы во главе с облигационными фондами и японской йеной на фоне повышенного аппетита к риску оказались в самом "хвосте" нашего рейтинга с отрицательными значениями доходности. Йена в январе стремительно дешевела также под влиянием настроя центрального банка страны на агрессивную борьбу с дороговизной валюты.

На наш взгляд, в феврале на мировых рынках будут доминировать консолидационные настроения - для массированной распродажи информационных поводов пока не поступало, а передышка в ралли все же напрашивается.