ETF в сентябре: "сюрприз" от ФРС помог развивающимся рынкам отжаться

Большую часть сентября мировые рынки демонстрировали положительную динамику по мере того, как ситуация вокруг химического оружия в Сирии постепенно разряжалась, а итог очередного заседания ФРС казался многим очевидным и уже не вызывал тревоги. Макроэкономическая статистика местами радовала инвестиционное сообщество, а местами разочаровывала, но в целом картина продолжающегося восстановления экономики оставалась в силе. 18 сентября стало известно удивившее две трети мировых аналитиков решение Федрезерва о сохранении программы монетарного смягчения в прежнем объеме, но энтузиазма после этой новости надолго не хватило, и спустя считанные дни медвежьи настроения на биржевых площадках стали доминировать - на первый план вышла угроза прекращения работы правительства Соединенных Штатов в связи с исчерпанием финансов. Собственно, эта угроза реализовалась и с 1 октября часть правительственных учреждений перестала работать, но, как ни парадоксально, мировые рынки восприняли это совершенно спокойно. Так или иначе, по итогам сентября выигрыш глобального фондового индекса MSCI Global составил 4,8%, а за период с начала года этот показатель нарастил уже свыше 15%.

Справка

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2013 года:

Первую строчку нашего рейтинга доходности ETF по-прежнему занимает инструмент с привязкой к китайским акциям, торгуемым в США. Этот ETF за сентябрь подорожал на 12,2% и вошел в число нескольких азиатских фондов, продемонстрировавших в прошлом месяце впечатляющее ралли. Фондовые рынки Индонезии, Таиланда и Турции за сентябрь продвинулись более чем на 12%, отжавшись после августовской распродажи, прокатившейся по развивающимся рынкам.

Помимо технических факторов динамичному росту вышеперечисленных рынков способствовал "сюрприз" от ФРС, спровоцировавший мощное ралли акций в развивающемся мире. Свыше 10% за месяц прибавили ETF с привязкой развивающимся рынкам в целом и ETF на акции развивающихся стран Европы, которые за период с начала года пребывали в значительном минусе.

Индексный фонд с привязкой к рынку акций Чили все еще остается в хвосте нашего рейтинга, но за сентябрь ему удалось сократить свои потери YTD на 11,3% - благоприятная макроэкономическая статистика и всеобщая радость развивающихся стран по поводу сохранения QE в Соединенных Штатах сделали свое дело.

На фоне масштабного подъема аппетита к риску на мировых рынках драгоценные металлы в сентябре демонстрировали негативную динамику - серебряный ETF понес крупные потери в размере свыше 11%, а золотой ETF лишился 5,7%, доведя потери за весь 2013 г. до 20,4%.

На наш взгляд, ставки на начало свертывания QE в октябре, которые неизбежно сделает большинство, могут вновь не оправдаться, поскольку у Бернанке, по всей видимости, стоит задача оттянуть начало свертывания QE до своего преемника/преемницы. Поскольку shutdown правительства США в моменте не спровоцировал мощной распродажи, то это событие так и будет спущено на тормозах, а иных поводов для прекращения роста мировых рынков мы не наблюдаем.