ETF в октябре: за коррекцией последовал новый виток ралли

Октябрь для мировых фондовых рынков был волатильным месяцем, в середине которого выраженные медвежьи настроения внезапно сменились повышенным аппетитом к риску.

Первоначальная волна распродаж, продолжавшаяся всю первую половину прошедшего месяца, была обусловлена пессимизмом в отношении европейской экономики и ожиданиями скорого свертывания программы количественного смягчения в США.

Напомним, глава Европейского центрального банка Марио Драги заявил о том, что экономический рост в еврозоне замедляется, и монетарным властям необходимо добиться усиления инфляции. Кроме того, макроданные показали, что экономика Германии находится на грани рецессии. Негатива добавил и Международный валютный фонд, который понизил прогноз по темпам роста мирового ВВП в 2015 году с 4% до 3,8%. Стоит отметить, что одной из причин повышенной волатильности на рынках акций были и удручающие новости о новых случаях заражения лихорадкой Эбола за пределами Африки.

С середины октября настроения на биржевых площадках стремительно переменились - на руку быкам сыграли квартальные отчетности и надежды на дальнейшие меры стимулирования экономики со стороны ЕЦБ. Под конец месяца победоносное завершение программы QE в США обошлось без каких-либо "провокаций" со стороны медвежьих сил, и ралли после небольшой паузы продолжилось.

По итогам октября состав первой тройки самых доходных индексных фондов за период с начала текущего года не изменился - Таиланд, арабские страны Персидского залива и Индонезия. Поменялся лишь порядок их следования в нашем рейтинге, а доходность YTD несколько поумерилась.

Мощный скачок по нашему рейтингу по итогам октября предпринял ETF с привязкой к турецкому рынку акций - с месячным выигрышем в 9,7% он поднялся с 18-й строчки на 9-ю. Фондовый рынок Турции в октябре динамично рос благодаря снижению цен на нефть - если для России удешевление "черного золота" болезненно бьет по бюджету, то для Турции, зависящей от импорта нефти, снижение ее стоимости идет только на пользу. Падение цен на нефть препятствует ускорению инфляции в Турции и позволяет центральному банку не спешить с ужесточением монетарной политики, что благоприятно влияет на рынок акций.

Еще одним выигрышным ETF по итогам октября оказался южноафриканский, который еще месяц назад был убыточным в расчете YTD. Данный инструмент за октябрь нарастил 7,2% на фоне того, что снижение инфляционного давления в стране и укрепление национальной валюты поспособствовало менее "ястребиным" ожиданиям в отношении политики центрального банка. Стоит отметить, что с 9 ноября в ЮАР сменится глава центрального банка, и новый руководитель известен более жесткими взглядами на монетарную политику, соответственно, ралли рынка акций может притормозить.

Японский индексный фонд за октябрь нарастил 5,6% и обнулил свой проигрыш за период с начала 2014 года, при этом львиная доля ралли пришлась на 31 октября - ключевой индекс Nikkei 225 в этот день выстрелил на 4,8% под влиянием неожиданных новостей о наращивании годовой величины программы QE на 10 трлн йен до 20 трлн йен. По традиции для рынка акций нет ничего приятнее, чем расширение QE, соответственно, японский ETF имеет шансы продолжить укрепление.

В аутсайдерах оказался ETF с привязкой к рынку акций Норвегии, опустившийся по итогам октября с 46-й строчки на 68-ю. На октябрьском заседании центрального банка Норвегии экономические прогнозы стали более мрачными - падение цен на нефть и неблагоприятная макроэкономическая картина в остальной Европе способствуют пессимизму в отношении экономики скандинавской страны.

После резкого разворота рыночных настроений на покупательные в середине октября есть основания полагать, что игроки настроились на рост мировых рынков акций до конца года, воспользовавшись локальной коррекцией для открытия новых длинных позиций. ФРС свернул программу QE, у ЕЦБ не получается запустить стимулирующие меры по образу и подобию заокеанских коллег, а Банк Японии решился на отчаянные шаги, и до конца года вряд ли мы получим какие-либо крупные новости - все что могло произойти, уже произошло.

Примечание

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валют.