ETF в октябре: у страха глаза оказались невелики

В октябре на мировых рынках в соответствии с нашими ожиданиями сохранялись покупательные настроения. Вопреки продолжавшемуся большую часть месяца шатдауну правительственных учреждений США, фондовые рынки сохраняли спокойствие и не поддавались панике даже по мере приближения зловещей даты, когда мог состояться дефолт сильнейшей державы. По всей видимости, инвестиционное сообщество было по умолчанию убеждено в невозможности дефолта США и настраивалось на благополучный исход в последнюю минуту. Именно это и случилось, и рынки акций продолжили неспешный рост. Идею продолжения ралли подкрепляло распространившееся понимание того, что американский Федрезерв в связи с приостановкой работы правительства и сопутствующими экономическими потерями не пойдет на свертывание QE в ближайшие месяцы, и, вероятнее всего, это произойдет уже при новом главе ФРС в следующем году. Одним словом, ничто не препятствовало преобладанию быков на рынках акций, и всемирный биржевой индекс MSCI World по итогам октября нарастил 3,8%.

Справка

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2013 года:

По итогам прошедшего месяца расстановка сил в нашем рейтинге доходности ETF осталась примерно прежней - в лидерах остался индексный фонд с привязкой к китайским акциям, совершивший в октябре незначительную коррекцию (менее чем на 1%), инструмент с привязкой к американскому индексу Nasdaq, добавивший в свой актив еще 4,4%, и фонд акций арабского региона Персидского залива (ему удалось прибавить за октябрь 5%).

Наиболее внушительный скачок в октябре совершили ETF с привязкой к фондовым рынкам Италии и Испании (11% и 8,5% соответственно). Новости о том, что экономике Испании по итогам третьего квартала удалось выбраться из 9-квартальной рецессии и зафиксировать 0,1%-ный рост по сравнению со вторым кварталом, спровоцировали возврат инвесторов к итальянским акциям и облигациям. В Италии, в свою очередь, ралли акций было связано с оправдавшимися надеждами на выживание правительства Энрико Летты.

В октябре настроения на мировых площадках были на редкость однотонными - мало какие активы из отслеживаемых нами в октябре понесли потери, а более 1% растеряли только фонды с привязкой к канадскому доллару и британскому фунту. Многие инструменты и классы активов продемонстрировали околонулевое изменение, проведя месяц в консолидации (рынки акций Японии, Чили, Израиля, бонды США, серебро и др.). Вполне возможно, что эта здравая пауза позволит рынкам до конца года улучшить результаты инвесторов.

ETF с привязкой к развивающимся рынкам Азии и Латинской Америки за октябрь в среднем прибавили по 4-5%, и осенняя тенденция повышенного спроса на высокорисковые активы развивающихся стран пока не показывает признаков ослабления. На наш взгляд, высокая вероятность сохранения американским Федрезервом прежних объемов QE в ближайшие месяцы позволяет рассчитывать на то, что год завершится на мажорной ноте.