ETF в ноябре: год близится к финалу, пора отделять зерна от плевел

Ноябрь показал, что с приближением конца календарного года восходящие тенденции на мировых фондовых рынках притормаживаются, и у инвесторов не наблюдается желания совершить победный рывок и ощутимо улучшить свои результаты за год. По итогам ноября мировой фондовый индекс MSCI World потерял около 2,4% (для сравнения, месяцем ранее был зафиксирован рост на 3,6%). В начале месяца в целом поползновения к росту были - заседание ФРС подтвердило ожидания дальнейших вливаний дешевых денег в экономику США, что не могло не спровоцировать спекулятивную волну повышения индексов. К середине ноября эйфория по этому поводу поугасла - дешевый сыр бывает только в мышеловке, и не надо быть экономистом, чтобы представлять себе минусы и негативные последствия пресловутого QE2. Старый Свет при этом не переставал напоминать инвестиционному сообществу о своих долговых проблемах, в частности, в центр негативного внимания попала Ирландия, а сезон отчетностей преподнес ряд неприятных сюрпризов. К концу ноября настроения на мировых рынках попали под влияние политических неурядиц Корейского полуострова и деталей конфиденциальной переписки политических лидеров с сайта WikiLeaks, и месяц завершился на глубоко пессимистичной ноте.

Справка

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов.

На данный момент существует более 1000 различных ETF в США, и их количество продолжает увеличиваться. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2010 года:

В ноябре примечательный рост продемонстрировали инструменты с привязкой к серебру, в т.ч. отслеживаемый нами iShares Silver Trust. Золото по итогам месяца также подорожало, однако гораздо в меньшей степени. В восхождении драгоценных металлов играют свою роль меры ФРС по расширению монетарного стимулирования, которые отнимают у доллара инвестиционную привлекательность. У серебра дополнительно есть значимые долгосрочные факторы, обуславливающие перспективы его роста - стабильность промышленного спроса, отсутствие адекватных заменителей в промышленности, недостаточность добычи и разведанных запасов. Так или иначе, по состоянию на начало декабря доходность индексного фонда с привязкой к серебру за период с начала текущего года зашкалила за 65%.

В остальном десятка самых доходных ETF по итогам ноября по-прежнему составлена из активов развивающихся рынков - "крепких середнячков", таких как Индонезия, Малайзия, Таиланд, Чили и др. Инструмент с привязкой к фондовому рынку Колумбии, многие месяцы занимавший первую строчку нашего рейтинга доходности, ближе к концу года стал "сдуваться" за неимением дальнейших причин к росту, как мы и ожидали. Вероятно, в декабре по этому фонду прокатится крупная волна фиксации прибыли.

Фондовый рынок Таиланда, чей ETF взобрался в нашем рейтинге доходности на вторую строчку, в ноябре плывет на волнах политических перипетий. В конце ноября бычий рывок по акциям в Таиланде был спровоцирован оправданием правящей партии, ранее обвиненной в нарушении избирательного законодательства.

Заметная просадка в ноябре прокатилась по индексным фондам с привязкой к европейским рынкам - в частности, потери по ETF с привязкой к Италии и Испании более чем удвоились.