ETF в марте: падение и отскок

Март был для мировых фондовых рынков достаточно стрессовым и напряженным месяцем. В начале марта ключевые индексы стремительно снижались под влиянием политического кризиса на Ближнем Востоке, особенно в Ливии. После трагических событий 11 марта в Японии обвал рынков приобрел угрожающие масштабы. Тем не менее, уже 16 марта мировой фондовый индекс MSCI World развернулся и начал не менее стремительно расти и в результате потерял за месяц лишь 1,2%. При этом во второй половине месяца аппетит инвесторов к риску возрастал несмотря на повышение ожиданий по процентной ставке ЕЦБ и сохраняющуюся радиационную угрозу в Японии, не говоря уже о военной операции в Ливии. Рынок продемонстривал заметную стрессоустойчивость и не оставил многомесячный восходящий тренд. Многие инвесторы восприняли распродажи на фоне японского и ливийского факторов как удобную возможность приобрести активы по дешевке.

Справка

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов.

На данный момент существует более 1000 различных ETF в США, и их количество продолжает увеличиваться. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF за 2010 г.:

Источник - Reuters

По итогам марта на первой строчке нашего рейтинга по доходности оказался индексный фонд с привязкой к серебру. Этот драгоценный металл, как и в прошлом году, на радость инвесторам демонстрирует динамичный рост, оправдывая наши прогнозы. Драгоценные металлы пользуются повышенным спросом в периоды нестабильности различного характера, а в последнее время росту цен на них способствовали события в Японии и на Ближнем Востоке.

Серебро в целом более волатильно чем золото, и поэтому сумело существенно обогнать золото по доходности (21,04% и 0,04% соответственно. У серебра в долгосрочном плане присутствуют значимые фундаментальные факторы роста, в т.ч. связанные с его широким применением в промышленности. В первой пятерке нашего рейтинга, как и в феврале, оказались главные аутсайдеры прошлого года - страны PIIGs. В начале 2011 г. этому способствовали успешные размещения государственных облигаций стран Европы, а позже поддержку рынкам оказали и новости о согласовании европейскими финансовыми лидерами более конкретных мер по выходу из долгового кризиса. При этом даунгрейды кредитных рейтингов ряда стран PIIGs не испортили картину - эти события были учтены рынком еще давно, т.к. трейдеры своими короткими позициями по европейским активам в прошлом году уже поставили странам PIIGs "двойку с минусом".

Развивающиеся рынки второго-третьего эшелона, принесшие высочайшую прибыль по итогам 2010 г., по состоянию на конец марта по-прежнему находятся в самом хвосте нашего рейтинга доходности YTD. Самые высокорисковые активы развивающихся стран, ETF с привязкой к таким странам, как Перу, Чили, Вьетнаму, Колумбии, Тайваню и др., остаются одними из самых невостребованных инструментов, пока аппетит к риску сдерживается неопределенностью на Ближнем Востоке и в Японии.