ETF в июне: рынки зависли над пропастью

В июне на мировых рынках в целом продолжали преобладать покупательные настроения, и всемирный фондовый индекс MSCI World за месяц продвинулся на 1,9%, однако предпочтения инвесторов несколько сдвинулись - ряд рынков Азии, Ближнего Востока и Европы столкнулся с оттоком капитала, тогда как рынки акций Северной Америки и драгоценные металлы пользовались спросом инвесторов.

Боевые действия в Сирии и Ираке спровоцировали просадку рынков своего региона, тогда как в Европе главным беспокойством были макроэкономические проблемы - публиковавшиеся данные отнюдь способствовали росту акций.

В то же время, американский рынок продолжал удерживаться на максимумах несмотря на удручающие данные по ВВП за первый квартал и отнюдь не убедительные комментарии Джанет Йеллен по итогам последнего заседания ФРС. Вследствие этого рынок акций США угодил на опасную территорию, значительно опередив макроэкономические реалии.

Наибольшие потери среди отслеживаемых нами инструментов понес индексный фонд с привязкой к рынкам акций арабских стран Персидского залива - за июнь он растерял свыше 10% и урезал свой выигрыш YTD до 13,6%, опустившись с первой строчки нашего рейтинга на пятую. В частности, дубайский рынок зафиксировал проигрышный квартал и по отношению к достигнутому в мае многолетнему максимуму растерял почти треть капитализации. Убытки принес и кувейтский рынок, просевший под давлением слухов о готовившемся перевороте в стране. В целом падение ближневосточных рынков акций вызвали 2 фактора - во-первых, боевые действия в Ираке и Сирии, во-вторых, фиксация прибыли инвесторами в преддверии священного месяца Рамадан, начавшегося в мусульманском мире в последних числах июня. Мы полагаем, что с учетом Рамадана на инвестиционной арене арабского региона никаких событий происходить не будет, и быки здесь вряд ли вернутся к активности.

Крупные потери за июнь понес и индонезийский рынок (-7% за месяц) - инвесторы отреагировали на новости о грядущем повышении тарифов на электроэнергию в стране, а также изъяли средства из местного рынка в связи с локальным бегством от риска. Индонезийский рынок относится к числу тех рынков, которые достаточно остро реагируют на макроэкономический негатив из США и Европы, поэтому в среднесрочной перспективе мы не возлагаем на него больших надежд.

Убыточным июнь оказался и для многих инструментов с привязкой к рынкам акций стран Западной Европы - беспрецедентные меры со стороны ЕЦБ заставили игроков задуматься о реальном состоянии экономики Старого Света; кроме того, давление на европейские акции оказал и технический перегрев.

В то же время, самый большой выигрыш среди отслеживаемых нами активов в июне принесло серебро, которому подыграла и геополитическая напряженность в арабском регионе, и требующая монетарных мер слабость экономики как в США, так и в еврозоне. Серебряный ETF в июне принес доходность в размере 9,9% и сумел вывести в плюс свой результат YTD. Мы предполагаем, что на этом драгоценные металлы не остановятся.

Инструмент с привязкой к российскому рынку акций, хотя и остается на втором снизу месте нашего рейтинга, за июнь нарастил 6,2% и сократил свои потери YTD до 7,3%. Тема санкций в отношении России со стороны Запада отошла за второй план, и в адрес президента Путина уже не звучат комментарии прежнего градуса остроты.

Мы констатируем, что июль имеет репутацию месяца, в котором в инвестиционном плане медведи могут взять быка за рога и сломить восходящие тренды. С учетом массы негативных новостей макроэкономического характера и перегрева многих рынков мы полагаем, что в июле инвесторам стоит уделить больше внимания активам оборонительного плана и подсократить вложения в высокорисковые активы.

Примечание

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валют.