ETF в июне: рынки заштормило

В июне мировые фондовые рынки угодили в зону турбулентности - в начале месяца индексы метались из стороны в сторону под давлением лавины новостей преимущественно негативного характера - в частности, просочилась информация о тяжком финансовом положении Венгрии, что усугубило недоверие инвесторов к европейскому региону. Далее вплоть до последней недели июня на рынке господствовали быки - Китай освежил обстановку оправдавшимися слухами о росте майского экспорта почти на 50% и пообещал повысить гибкость юаня, тем самым организовав ралли мирового масштаба; однако радость была недолгой, поскольку на головы инвесторов посыпалась новая порция негатива - агентство Moody’s понизило рейтинг гособлигаций Греции до "мусорного", из США поступила удручающая статистика по рынку жилья, да и технические факторы вовсю подстрекали инвесторов зафиксировать прибыль. Таким образом, в конце июня ралли исполнило лебединую песню и перешло в мощный спад на мировых фондовых рынках - за период с 21 по 30 июня потери индекса MSCI World превысили 7%.

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов.

По данным ETF Digest.com, на текущий момент существует более 700 различных ETF в США, и их количество продолжает увеличиваться. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2010 года:

В июне общеэкономические опасения инвесторов обострились, поскольку стала проявляться цепная реакция - проблемы госбюджета открылись не только в южной части Европы, но и в других странах: новые правительства Великобритании и Венгрии обнаружили государственные финансы в худшем состоянии, чем ожидали; рейтинговые агентства провели "зачистку" среди стран PIGs, в результате которой и Греция, и Испания получили даунгрейды, а Соединенные Штаты черным по белому продемонстрировали шаткость своего экономического восстановления (всем стало ясно, что занятость "оживала" за счет временного найма персонала для переписи населения, продажи жилья - за счет государственной программы льгот и т.д.). Все эти факторы привели к тому, что инвесторы продолжили "рыть окопы", запасаясь оборонительными активами и ища убежище в "тихих гаванях" - это видно по скорости, с которой золотой и серебряный индексные фонды поднимаются вверх по нашему рейтингу. По итогам июня они уже добрались до второй и третьей строчки соответственно, и по уровню доходности YTD уступают лишь фонду с привязкой к колумбийским акциям. Другие потенциальные "убежища" также продемонстрировали положительную динамику - ETF на американские долгосрочные гособлигации за июнь также поднялся в нашем рейтинге и нарастил доходность YTD до 12,44%, а ETF с привязкой к йене - до 4,93%.

Фондовый рынок Колумбии, принесший инвесторам по итогам июня доходность 18,08% YTD, сумел продолжить свое победоносное восхождение за счет благоприятных политических факторов - в стране состоялись президентские выборы. Новоиспеченный глава Колумбии Хуан М. Сантос пользуется широкой поддержкой в деловых кругах, его обещания развивать бизнес и бороться с организованной преступностью отвечают насущным потребностям страны, что повышает доверие международных инвесторов к колумбийскому фондовому рынку.

Также в числе лидеров по доходности продолжают удерживаться ETF с привязкой к фондовым рынкам Таиланда и Малайзии. В Малайзии росту рынка способствовало общее улучшение макроэкономической ситуации, а также позитивные данные по внешней торговле Китая. Что касается фондового рынка Таиланда, то здесь, хоть рост и присутствует, его надежность и реальное инвестиционное качество довольно сомнительны в силу серьезной политической нестабильности в стране.

В самом хвосте нашего рейтинга по доходности по-прежнему европейские должники во главе с Испанией. ETF с привязкой к рынку последней за период с начала года успел растерять уже свыше трети рыночной стоимости.

В июне инвесторам, как мы и ожидали, представилась удачная возможность оттолкнуться от локальных минимумов, и повезло тем, кто своевременно зафиксировал прибыль в момент иссякания эйфории по китайскому экспорту и юаню. Теперь, в начале июля, мировые рынки после массированной распродажи снова оказались на локальном дне, пережидая неопределенность. Нельзя исключать, что в первой половине июля рынок снова может взвинтиться в ответ на пару-тройку позитивных экономических новостей, однако необходимо помнить о сохраняющейся актуальности вложений в драгметаллы.