ETF в июле: рейтинговые агентства вооружились ежовыми рукавицами

Июль был довольно волатильным месяцем для мировых рынков - настроение игроков менялось достаточно стремительно, тем более что информационный фон был насыщенным, и острые новости появлялись регулярно. Стремительному падению индекса MSCI World в первой половине июля способствовали новости от рейтинговых агентств - Moody’s понизило до "мусорного" кредитный рейтинг Португалии, а затем и Ирландии, пустив волну стресса по мировым рынкам. Позже Moody’s взялось и за США, поставив рейтинг страны на пересмотр в сторону понижения впервые с 1995 г. в связи с опасениями по поводу потолка заимствований. Наконец, и S&P поставило рейтинг США на негативный пересмотр. Рейтинговые страсти заставили быков "свернуть удочки", однако удачный ход сезона квартальных отчетностей и благополучное достижение европейскими лидерами согласия по финансовой помощи Греции вернули биржевым площадкам приятную зелень индексов.

Справка

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов.

На данный момент существует более 1000 различных ETF в США, и их количество продолжает увеличиваться. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2011 года.

Источник - Reuters

Ситуация в нашем рейтинге доходности ETF по сравнению с июнем претерпела существенные изменения. На первое место, подвинув индексные фонды с привязкой к фондовым рынкам стран Западной Европы, вырвался серебряный ETF. Этот высокодоходный и волатильный инструмент в этом году уже подвергался стремительной коррекции и избавился от перегрева, а теперь вступили в свои права объективные фундаментальные факторы роста цен на этот драгоценный металл. Как мы уже писали, спрос на серебро имеет гораздо меньшую спекулятивную составляющую по сравнению с золотом, а доля промышленного спроса на серебро весьма внушительна; кроме того, разведанные запасы серебра очень малы - их не хватит и на 20 лет при сохранении текущих уровней потребления. Вполне вероятно, рост цен на серебро в этом году продолжится, и стрессовая обстановка вокруг США и еврозоны этому благоприятствует.

На втором месте с внушительной доходностью YTD около 18% оказался индексный фонд с привязкой к динамике швейцарского франка. Франк на протяжении июля стабильно рос против доллара в связи с тем, что американская валюта теряла свои "защитные" свойства в свете бюджетного кризиса и баталий между республиканцами и демократами. Однако стоит отметить, что от франка не следует ожидать дальнейшего столь же стремительного роста - центральный банк уже демонстрировал свои возможности по ограничению курса CHF и, несомненно, применит их вновь для защиты зарубежной выручки национальных компаний.

Развивающиеся рынки, наконец, подтянулись в первую десятку нашего рейтинга - в частности, индексный фонд с привязкой к рынку акций Таиланда в июле показал приличный рост. Оптимизм в отношении разрешения политического кризиса в стране, а также позитивный старт сезона отчетностей, внушили быкам желание вернуться на тайский рынок.

По итогам июля ситуация в еврозоне стала более или менее предсказуемой, лидеры стран сумели найти точки соприкосновения, однако в Соединенных Штатах все должно решиться в ближайшие дни - ясно, что никакого дефолта не будет, но угроза даунгрейда рейтинга все еще сохраняется, а для мировых рынков это была бы новость с эффектом ледяного душа.