ETF в феврале: сидение в окопах или пауза перед контрнаступлением?

Февраль на мировых фондовых рынках был довольно волатильным. Первая неделя месяца ознаменовалась молниеносным падением, вслед за которым наступил двухнедельный период не менее стремительного роста. Основным мотивом снижения была озабоченность, связанная с разрастанием госдолга и дефицита бюджета ряда стран Европы, здесь на руку медведям сыграло муссирование слухов о финансовых проблемах Греции. Далее Греции пообещали поддержку; а в середине месяца наступила пора общенациональных выходных в США, Азии и Латинской Америки - настроение после праздников на рынке бывает как правило неплохое, и благодаря всем этим обстоятельствам рынкам удалось наверстать основную часть потерь.

Справка

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов.

По данным ETF Digest.com, на текущий момент существует более 700 различных ETF в США, и их количество продолжает увеличиваться. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2010 года:

По первой десятке нашего рейтинга индексных фондов видно, что в феврале инвесторы в значительной степени держались оборонительного курса, так же как и в январе - среди лидеров по доходности вновь оказался фонд с привязкой к японской йене, которую традиционно воспринимают как "убежище". Трежериз, золото и корпоративные облигации, также оказавшиеся в десятке лидеров по доходности с начала года, подтверждают "защитные" предпочтения многих инвесторов в этом году.

Среди страновых фондов развивающихся стран по-прежнему динамика за редким исключением весьма вялая и малопримечательная; казалось бы, с начала года прошло уже 2 месяца, но даже по самым перспективным рынкам доходность не превышает 4%. Тем не менее, одни из самых "золотоносных" фондов прошлого года - индонезийский и чилийский - по-прежнему верховодят в нашем рейтинге. Исключением здесь стал рынок Колумбии, продемонстрировавший внушительный рост благодаря укреплению сырьевого сектора во главе с ключевым нефтяником Ecopetrol.

Отдельного слова заслуживает африканский ETF, показавший положительный результат по итогам двух месяцев и вошедший в десятку лидеров нашего рейтинга. Возможно, это стало результатом стечения обстоятельств, но также вполне возможно, что инструмент с привязкой к развивающимся рынкам Африки - своего рода восходящая звезда на инвестиционном горизонте, ведь сейчас уже многие эксперты отмечают нереализованный потенциал этого региона и его перспективность. Достаточно вспомнить о том, какие объемы инвестиций в Африку осуществляет Китай, зарекомендовавший себя неплохим экономическим дальновидцем.

Еще один фонд с положительной доходностью по итогам двух месяцев - с привязкой к ближневосточному региону. После 4-месячного спада, мотивированного, в частности, ситуацией в Дубаи, фонд достаточно обесценился для того, чтобы заинтересовать покупателей.

В феврале углубились потери рынков Еврозоны - региональный ETF теряет уже свыше 10%; в самом низу "турнирной таблицы" оказалась Испания, которая заодно с Грецией, Португалией и Италией тревожит инвестиционное сообщество своим финансовым положением.

Февраль показал, что инвесторы на международных рынках по-прежнему занимают выжидательную позицию, поскольку сомнения по всем ключевым животрепещущим вопросам (перегрев Китая, долги PIIGS, шаткость экономики США) все еще не разрешены. Массового покупательного драйва нет, но и повального обращения к защитным активам также не наблюдается. Вероятно, следующим поводом для пристального рассмотрения и раскладывания по полочкам станет соотношение между темпами инфляции и результатами фискально-монетарного стимулирования в крупнейших экономических державах, и инвесторы будут взвешивать оправданность или неоправданность повышения процентных ставок центральными банками. В связи с этим определенные направленные движения могут возникнуть, в первую очередь, среди валютных фондов.