ETF в феврале: ближневосточный фактор не стал существенной помехой росту

Февраль в целом был выигрышным месяцем на зарубежных фондовых рынках, при этом мировой индекс MSCI World сумел укрепиться на 3,33% несмотря на то, что в ближневосточном региона реализовались серьезные политические риски. Американский рынок пребывал в легкой эйфории по поводу в целом удачного сезона отчетностей и оживления сферы слияний и поглощений, а это, в свою очередь, вызвало аналогичный настрой в Европе. Однако к концу месяца ситуация на рынке энергоносителей накалилась, и по рынкам прокатилось коррекционное движение - инвесторы опасались, что скачок цен на нефть станет ударом по хлипкому восстановлению мировой экономики, и тогда возникнет цепная реакция, в результате которой спрос на энергоносители упадет, затормозится производство и возникнет "второе дно" кризиса.

Справка

ETF ( Exchange Traded Fund ), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов.

На данный момент существует более 1000 различных ETF в США, и их количество продолжает увеличиваться. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF за 2010 г.:

Лидерами в нашем рейтинге по доходности, как и в январе, являются ETF с привязкой к рынкам Западной Европы - аутсайдеры прошлого года. Опасения, связанные с фискальными проблемами государств, сделали многие европейские бумаги привлекательно дешевыми, а отсутствие плохих новостей из региона сейчас воспринимается как хорошая новость. Таким образом, рынки Италии и Испании, занявшие в нашем рейтинге по итогам прошлого года самые последние места, за первые 2 месяца 2011 г. поднялись на первые строчки.

Отметим разочаровывающее падение фонда с привязкой к рынку акций Вьетнама, который в январе занял вторую строчку с доходностью 8,7%, а за февраль успел не просто обнулить выигрыш, но даже принести убыток в размере 7,2%. Причиной тому стали обострившиеся инфляционные опасения, приведшие к монетарному ужесточению со стороны центрального банка, а также сильнейшее повышение тарифов на электроэнергию, которое угрожает замедлить экономический рост Вьетнама. Невразумительная политика вьетнамских властей пока серьезно бьет по инвестиционной привлекательности рынка страны.

Ситуация с драгоценными металлами в феврале также претерпела сильные изменения - ETF на серебро, по итогам января потерявший почти 10% стоимости, за февраль ликвидировал убыток и уже прибавляет 7,9% - как мы и рассчитывали, спекулятивные и настроенческие факторы не имеют над серебром такой власти, как над золотом.

Развивающиеся азиатские и латиноамериканские рынки, принесшие наибольшую доходность в прошлом году и понесшие потери сразу после начала нового года, в феврале не улучшили свое положение и по-прежнему находятся в хвосте нашего рейтинга. Как мы и говорили в январе, среднесрочное коррекционное движение этих рынков будет вполне уместным и логичным. ETF с привязкой к ближневосточным рынкам закономерно оказались в числе аутсайдеров и, видимо, еще нескоро из них выберутся, поскольку ситуация в регионе будет нестабильной еще долго - пока в странах пройдут выборы, пока власть окончательно утвердит свой статус.