ETF в августе: рынки не сбавили оборотов

Минувший месяц для мировых рынков выдался довольно удачным - более удачным, чем можно было предположить с учетом сохранения подвешенной ситуации в еврозоне. Повышению общего аппетита к риску на фондовых рынках поспособствовали благоприятные макроэкономические данные по Соединенным Штатам - опубликованные в августе цифры по занятости в несельскохозяйственных отраслях, розничным продажам и продажам нового жилья оказались существенно лучше ожиданий. Кроме того, появились признаки потенциальной реализации новых мер монетарного стимулирования правительством Китая - промышленное производство в июле замедлилось в третий месяц кряду, а инфляция, тем временем, ослабла до минимальной величины за 2,5 года, что подразумевает наличие некоторого пространства для количественного смягчения. Получив такие заряды позитива, рынки далее демонстрировали инерционный рост; под конец августа дополнительным стимулом для покупательных настроений стали опубликованные ФРС Соединенных Штатов "минутки" с прошедшего 31 июля-1 августа заседания, на основании которых игроки увеличили свои ставки на скорый запуск QE3.

Справка

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. На данный момент существует более 1000 различных ETF в США, и их количество продолжает увеличиваться. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2012 года.

По итогам августа возглавил наш рейтинг доходности ETF индексный фонд с привязкой к турецкому фондовому рынку. Этот же инструмент лидировал по доходности и в июле - рынок акций Турции по традиции впечатлительно относится к событиям на внешнеэкономической арене, в частности, в США. Турецкие акции практически всегда отыгрывают позитивные моменты, связанные с заседаниями ФРС и выступлениями Бернанке, поэтому продолжение бычьей тенденции на этом рынке неудивительно.

На второе место в нашем рейтинге поднялся инструмент с привязкой к американскому индексу Nasdaq 100 - высокотехнологичная составляющая этого индекса в августе продемонстрировала внушительный рост во главе с гигантом Apple, акции которого за месяц прибавили порядка 9%. Индекс Nasdaq Composite лишь немногим отстал от Nasdaq 100 и зафиксировал доходность свыше 17%, заняв пятую строчку нашего рейтинга.

Отметим, что ETF с привязкой к вьетнамскому фондовому рынку за август вопреки общей тенденции растерял часть доходности и выбыл из лидирующей тройки нашего рейтинга. Иностранные инвесторы поспешили убавить свои вложения на этом высокорисковом рынке в свете скандала, разгоревшегося в банковском секторе Вьетнама - арест ряда высокопоставленных лиц крупнейших банков и предпринимателей вызвал распродажи на фондовом рынке страны.

Драгоценные металлы в августе заметно улучшили свои позиции по сравнению с июлем - серебро (ETF) за месяц подорожало более чем на 13%, а золото - почти на 5%. Поскольку в последние месяцы драгметаллы воспринимаются инвесторами как высокорисковые активы, растущие в цене при общерыночном повышении аппетита к риску, удорожание серебра и золота было вполне логичным, с учетом возросших надежд на QE3 в США. Вполне вероятно, что эта тенденция может продолжиться как минимум до следующего заседания ФРС.

В сентябре очень многое в плане рыночных настроений будет зависеть от итогов заседания ЕЦБ (6 сентября) и ФРС 12-13 сентября. Неготовность ФРС запустить новый раунд монетарного стимулирования вопреки показавшейся многим решительности на предыдущем заседании может оказать рынкам медвежью услугу. По Европе основные решения отложены на октябрь, поэтому здесь по-прежнему сохраняется неопределенность, не играющая на руку покупательным настроениям.