ETF в августе: инвесторы ринулись прочь от развивающихся рынков

По итогам августа мировые рынки умеренно просели, индекс MSCI World потерял порядка 2,5%. Давление на аппетит к риску оказывало некоторое ухудшение макроэкономической статистики в Соединенных Штатах - восстановление рынка труда оказалось шатким, а рынок жилья преподнес и вовсе разочаровывающую статистику. Умы инвесторов в августе были заняты геополитикой, с первых полос СМИ не сходили новости из Египта и Сирии, а трагическая гибель тысяч людей в Каире и пригородах Дамаска вкупе с высокой степенью неопределенности вокруг будущего обоих государств вызвала волну отступления инвесторов из высокорисковых активов развивающихся стран. Отметим, что даже заметное улучшение макроэкономической картины в Старом Свете не помогло мировым рынкам спастись от уныния.

Справка

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2013 года:

Расклад в верхней части нашего рейтинга доходности ETF остался примерно прежним - как и в июле, в тройку лидеров вошли инструменты с привязкой к торгующимся в США китайским акциям, к рынкам арабских стран Персидского залива и ETF на индекс высокотехнологичного сектора США Nasdaq Composite. Все три названных фонда в августе немного просели, однако их восходящие тренды пока остаются в силе, и августовскую просадку можно считать скорее паузой.

Наибольший выигрыш по итогам августа продемонстрирован серебряный ETF - почти 19%. При этом за период с начала текущего года этот инструмент все еще остается в глубоком минусе, на 23%. В последнее время появляются новости о значительном росте спроса на серебро со стороны Китая и Индии, а также привлекательность драгметаллов по традиции возрастает в периоды политических неурядиц. Отметим, что фонд с привязкой к золоту в августе подорожал гораздо слабее, чем серебряный ETF - лишь на 5%.

Серьезные потери в минувшем месяце понесли инструменты с привязкой к рынкам акций развивающихся стран. В частности, турецкий ETF обвалился на 16% - новость о неожиданном повышении ключевой процентной ставки центральным банком Турции ударила по фондовому рынку, который и без того изрядно пострадал в связи с недавними демонстрациями. Согласно консенсусному мнению, ключевая ставка турецкого ЦБ должна была остаться на прежнем уровне. Однако, по всей видимости, центральный банк таким образом был вынужден отреагировать на стремительное падение лиры.

ETF с привязкой к рынку акций Таиланда также совершил крупную просадку - почти на 13%. Таиланд уже второй квартал кряду пребывает в рецессии, и обеспокоенность инвесторов по поводу состояния экономики страны вызывает отток иностранного капитала. От этого же страдают и другие развивающиеся рынки - иностранный капитал также бежит из акций Индонезии, Вьетнама и других стран.

На данном этапе мировые рынки находятся перед лицом многосторонней неопределенности. С одной стороны, неясно, начнется ли свертывание QE в Соединенных Штатах уже с сентябрьского заседания ФРС; с другой стороны, не решен вопрос о Сирии, да и в Египте по-прежнему царит хаос. До прояснения этих моментов игроки вряд ли решатся на решительные действия, а тем временем продолжат потихоньку выводить средства из высокорисковых развивающихся рынков.