ETF в 2012 году: развивающиеся рынки обогатили инвесторов

В минувшем месяце на мировых фондовых рынках царили смешанные настроения - с одной стороны, сам по себе последний месяц года с его праздниками по традиции навевал игрокам покупательные настроения, однако с другой стороны, угроза фискального обрыва со всеми вытекающими последствиями не сходила с первых полос международных информационных лент. Приближение 31 декабря нагнетало обстановку на биржевых площадках - демократам и республиканцам в 2012 г. так и не удалось договориться о налогах и прочих аспектах бюджета. Европейские и азиатские рынки пристально отслеживали ситуацию в Соединенных Штатах и также не решались на предновогоднее ралли, в результате чего мировой индекс MSCI World за декабрь нарастил лишь 1,75%.

Подводя итоги ушедшего года, мы констатируем, что наиболее прибыльными вложениями в 2012 г. были акции развивающихся рынков, причем не гигантов вроде Китая или Индии, а экономик небольшой величины, демонстрирующих позитивную динамику экономических показателей и ведущих достаточно гибкую монетарную политику.

В первую очередь, здесь стоит отметить Турцию. В декабре центральный банк страны впервые за год понизил ключевую процентную ставку на 0,25% до 5,5%, отреагировав на замедление инфляции до уровней, позволяющих смягчать монетарную политику. Месяцем ранее турецкий центробанк понизил верхнюю границу коридора процентных ставок на 0,5% до 9%, однако сохранил ключевую ставку на прежнем уровне. Оптимизм в отношении стимулирующих мер сохранил на местном фондовом рынке покупательный настрой и довел годовой выигрыш фондового индекса Турции до 60%, сделав его лидером нашего рейтинга.

Индексный фонд с привязкой к акциям Таиланда занял вторую строчку в нашем рейтинге и по итогам года принес инвесторам порядка 35% доходности. Ключевой тайский индекс SET в конце месяца побывал на максимальной отметке за 16 с лишним лет, во многом за счет активности зарубежных инвестиционных фондов, закупавших местные акции на оптимистичных ожиданиях в отношении экономики - министерство финансах в декабре повысило свой прогноз по темпам роста ВВП на 2012 г. Стоит отметить, что рынок Таиланда, на наш взгляд, все же менее предпочтителен для вложений в 2013 г. по сравнению с турецким, поскольку в Таиланде существуют неразрешенные проблемы социально-политического характера, и любой всплеск нестабильности способен вызвать молниеносный отток активов из тайского рынка.

На третьем месте оказался инструмент с привязкой к мексиканскому фондовому рынку, который в декабре сумел нарастить свой выигрыш за счет благоприятной макроэкономической статистики внутри страны и в Китае, на который рынки Латинской Америки заметно ориентируются в своей динамике.

Несмотря на то, что главной темой ушедшего года был кризис еврозоны, а после выборов в США на поверхность всплыла проблема фискального обрыва, активы оборонительного плана (облигационные фонды, коммунальный сектор) по итогам последних 12 месяцев оказались в самом низу нашего рейтинга. На наш взгляд, в январе эта тенденция может сохраниться, поскольку достижение договоренности в американском Конгрессе еще какое-то время может поддержать аппетит к риску на мировых рынках. В остальном ситуация будет зависеть от того, каким образом пройдет очередной сезон квартальных отчетов.