ETF с привязкой к золоту оправдывает ожидания

Краткое описание инструмента

• ETF – это биржевой инвестиционный фонд, копирующий структуру лежащего в его основе индекса и с максимальной точностью повторяющий доходность этого индекса.
• ИнструментFinEx Gold ETF отслеживает динамику цен на золото, при этом торгуется на Московской бирже.
• Инструмент такого рода является простым и удобным для российских инвесторов способом вложения в актив, максимально приближенный по динамике к ценам на золото, ведь, как известно, инвестиции в физический драгоценный металл сопряжены с техническими сложностями и высокими издержками, а заявленный уровень расходов у данного ETF относительно невысок и составляет 0,45%.
• Золото по традиции является востребованным активом в периоды повышенной политической неопределенности, и нарастание геополитической напряженности, особенно вокруг США и Китая, стало одним из факторов удорожания золота во второй половине прошлого года.
• FinEx Gold ETF, порекомендованный нами на покупку в середине августа прошлого года, в полной мере оправдал наши инвестиционные ожидания – цена преодолела указанный нами целевой уровень, и доходность за период составила 10,9%.
• Мы ожидаем от FinEx Gold ETF дальнейшего укрепления в среднесрочной перспективе, и потенциал его роста до конца года может составить 10,6%. 

Мы сохраняем по FinEx Gold ETF рекомендацию "Покупать".

Факторы роста

Цены на золото отжались от многомесячного дна, при этом нам удалось своевременно уловить момент их разворота с середины августа. В динамике FinEx Gold ETF в соответствии с нашими ожиданиями стала выстраиваться восходящая тенденция.

Золото как актив традиционно востребовано в периоды повышенной политической неопределенности, и нарастание геополитической напряженности, особенно вокруг США и Китая, стало одним из факторов удорожания золота во второй половине прошлого года. Враждебные действия администрации Трампа по введению повышенных таможенных пошлин на импорт и их последствия заставили игроков вспомнить о вложениях в золото в качестве "тихой гавани".

Под конец года воинственная позиция Трампа в отношении его планах строительства стены на границе с Мексикой привела к самому продолжительному в истории страны шатдауну американского правительства. Это явилось еще одним фактором экономической неопределенности и добавило оснований "голубиному" сдвигу в риторике ФРС США - теперь инвестиционное сообщество не ждет ни одного повышения ставки Федрезерва в 2019 году, и это не позволяет ждать подвигов от доллара, что, в свою очередь, может обернуться продолжением роста цен на золото в среднесрочной перспективе.

Мы констатируем, что добывающим компаниям становится все сложнее отыскивать новые месторождения – за последнее десятилетие расходы золотодобывающего сектора на поиски месторождений достигли порядка $54 млрд, по данным S&P, то есть на 60% больше, чем величина, потраченная на это за предшествующий 18-летний период. При этом рост расходов на разведку недр не приводит к увеличению объема фактически обнаруженных залежей золота – за последнее десятилетие объем найденных залежей драгметалла в мире составил 215,5 млн тройских унций, тогда как за предшествующие 18 лет было обнаружено 1,73 млрд тройских унций.

За последние несколько лет объем предложения на рынке золота превышал величину спроса на драгметалл, и, по некоторым оценкам, добыча золота может достигнуть своего пика в 2019 году, прежде чем пойдет на спад в течение последующих нескольких лет.

Спрос и предложение на мировом рынке золота (в тоннах)

_{Источник данных – World Gold Council}

В 2018 году центральные банки в глобальном масштабе закупили 651,5 тонн золота - на 74% больше, чем в 2017 году. Эта величина является наибольшей с 1967 года. Благодаря этому мировой спрос на золото в прошлом году увеличился на 4% и достиг 4345,1 тонн в сравнении с 4159,9 тонн годом ранее.

Российский центральный банк стал лидером по закупке драгоценного металла и приобрел 274,3 тонн золота в рамках "дедолларизации" своих резервов. Также крупными покупателями золота стали Турция и Казахстан.

Стоит отметить, что государственный долг США находится на историческом максимуме и превышает $22 трлн. За годы президентства Обамы долг страны увеличился почти вдвое, но и при Трампе, не раз заявлявшем о необходимости его сократить, задолженность федерального правительства Штатов продолжила расти. Безрассудное наращивание госдолга в долгосрочной перспективе чревато серьезными рисками, и когда данная тема возвращается на первый план, инвесторы обязательно вспоминают о вложениях в золото.

Технический анализ

С технической точки зрения, на дневном графике FinEx Gold ETF имеет место движение в рамках восходящего канала, и на данном этапе есть основания ожидать дальнейшего укрепления цены за неимением сигналов к обратному.

_{Источник - charts.whotrades.com}

С учетом вышеизложенного, мы рекомендуем инвесторам инструмент FinEx Gold ETF на покупку на период до конца года с целью на уровне 680 рублей.