ETF: коммодитиз отчаянно сражаются за право быть светом в конце тоннеля финансового кризиса

Анастасия Тупицына, аналитик отдела информации и анализа мировых рынков Finam.ru.

В июле значительных изменений на финансовых площадках не произошло. Тройка ETF-лидеров по доходности осталась неизменной, а в четверке лидеров прочно обосновались коммодитиз - сельскохозяйственные, золото и серебро. В прошедшем месяце интерес инвесторов также оказался прикован к рынку Форекс, о чем говорит вхождение в первую десятку, помимо коммодитиз, исключительно фондов с привязкой к валютным парам.

Справка

ETF, полное английское название Exchange Traded Fund, которое в дословном переводе на русский звучит как "фонд, торгуемый на бирже", означает ценные бумаги, цена которых отражает значение фондового индекса, биржевого товара, валюты или корзины активов, указанного в проспекте эмиссии фонда, торгуемые как обычные акции на бирже. В настоящее время в России нет устоявшегося наименования данного класса ценных бумаг, и в различных источниках можно встретить такие названия ETF, как "биржевые фонды" или "акции фондов, торгующихся на бирже". Тем не менее, данный перевод не совсем точно отражает суть этого инструмента.

По данным ETF Digest.com, на текущий момент насчитывается более 700 различных ETF в США, и их число продолжает увеличиваться. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (commodities) и валюты. При этом появление последних значительно упростило индивидуальным инвесторам доступ к товарному и валютному рынкам.

Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2008 года:

Данные: Reuters (по закрытию на 31 июля)

Как и в июне, в прошедшем месяце лидерами среди рассматриваемых ETF стали фонды с привязкой к коммодитиз. Тем не менее, начавшийся откат цен на нефть от исторического максимума и некоторое ослабление опасений на рынке сельскохозяйственных коммодитиз, связанное с ожиданиями роста урожая, способствовали снижению их доходности и, как следствие, привлекательности данных объектов инвестирования. Так, если с начала года по конец июня доходность фонда с привязкой к коммодитиз составляла 41,9%, то на конец июля показатель снизился до 28,01%.

Укрепление доллара привело к тому, что цены на золото и серебро снижались на протяжении почти всего прошедшего месяца. При этом возрос интерес инвесторов к валютным парам. По-прежнему привлекательным источником увеличения доходов является и региональный индексный фонд iShares S&P Latin America 40. Тем не менее, рассматривая отдельные страны региона, можно сказать, что картина в целом не столь оптимистичная.

Опустившийся с шестой на четырнадцатую строчку по доходности ETF с привязкой к бразильскому индексу MSCI отражает снижение инвестиционной привлекательности страны. Связан данный факт, прежде всего, с продолжающимися забастовками рабочих крупнейшей нефтяной компании региона Petrobras, а также с заявлениями президента Бразилии Луиша Инасиу да Силва о возможном увеличении доли государства в нефтяных месторождениях.

Продолжающейся восходящей динамикой отметились и ETF с привязкой к государственным облигациям США, инструмент, к которому традиционно обращаются инвесторы в кризисные периоды. Так, фонд, опирающийся на 1-3-х летние гос. облигации США продвинулся в рейтинге доходности с 18-й на 13-ю строчку после 24-й строки месяцем ранее. Подобный рост отражает, прежде всего, усиление неуверенности участников рынка на предмет будущего американской экономики и их стремление застраховать связанные с этой неуверенностью риски.

В числе наименее доходных индексных фондов по-прежнему находятся ETF с привязкой к китайским и гонконгским индексам. Убытки при вложении в данные фонды по сравнению с июнем остались практически неизменными. Среди развитых стран худший результат у Бельгии, ETF с привязкой к индексу MSCI Бельгия рухнул с 58-й на 62-ю строчку на продолжающейся неразберихе в политике страны.

Рассматривая картину в целом, можно заключить, что резкий обвал рынков, начавшийся с начала года, продолжился и в июле. Лишь 15 из 62 рассматриваемых ETF завершили месяц в плюсе против 19 в июне и 28 в мае. Неуверенность на предмет будущего экономики США вместе с противоречивой макроэкономической статистикой не оставляют рынкам не единого шанса на восстановление.