ETF Aberdeen Standard Physical Platinum Shares (PPLT): решение кризиса цепочек поставок улучшает среднесрочные перспективы платины

Рыночные тенденции указывают на восстановление спроса на платину в большинстве сегментов в 2022 г., включая инвестиционный, промышленный, автомобильный и ювелирный сектора. Однако это улучшение, видимо, будет компенсировано профицитом металла из-за восстановления работы после пандемии, а также переработкой запасов руды компанией Anglo American Platinum.

Прогнозируемый объем добычи платины вернется к уровням, существовавшим до пандемии, и продолжит рост в 2022 г. При положительном отношении к будущему использованию платины и пополнению запасов в цепочках поставок, профицит драгметалла может быть абсорбирован инвесторами. Это объясняет наши ожидания по восстановлению цен на платину в течение 2022 г.

Мы меняем рекомендацию на "Покупать" и оставляем целевую цену паев биржевого фонда PPLT на уровне $ 115,0. Это дает потенциал их роста около 19,3%.

Цена паев PPLT отражает динамику спотовой цены на платину за вычетом расходов фонда. Данный инструмент может быть интересен инвесторам, которые ищут простую и удобную альтернативу покупке физического драгметалла.

Привлекательность платины в качестве инвестиционного актива на среднесрочную перспективу обусловлена следующим:

- несмотря на некоторые новые инвестиции в горнодобывающие мощности предложение сырья может расти не так быстро, как спрос в ближайшие три года;

- отношение цены платины к ценам золота и палладия сейчас находится ниже исторических значений и может выровняться;

- ожидается, что спрос на платину со стороны автомобильного сектора вырастет еще на 19% в 2022 г., до 3,2 млн унций;

- в среднесрочной перспективе актуальными будут инвестиции в водородную энергетику, в том числе топливные элементы в автопроме, где платина будет одним из самых востребованных металлов;

- рыночные тенденции указывают на рост спроса на платину в большинстве сегментов в 2022 г., включая, помимо автомобильного, еще промышленный и ювелирный сектора;

- со стороны Китая растет импорт платины. Возможно, страна создает стратегический запас для автомобильного сектора, поскольку в КНР ужесточаются стандарты по выбросам СО².

Динамике цен на платину мешает корреляция с золотом, поскольку драгметаллы обычно не растут в ситуации повышения процентных ставок и ужесточения денежно-кредитной политики.

Инвестиционный спрос на платину снизился в 2021 г., но текущие цены и фундаментальные факторы остаются привлекательными на среднесрочную перспективу.

Мы сохранили целевую цену по паям Aberdeen Standard Physical Platinum Shares (PPLT) на уровне $ 115, что соответствует рекомендации "Покупать".

*Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 10.02.2022.