Эта промышленная акция может стоить 25 миллиардов долларов.

Ключевые моменты

Компания переводит свои источники дохода на более прибыльное программное обеспечение и повторяющиеся подписки, а также услуги.

Акции компании, занимающейся промышленным программным обеспечением, торгуются с дисконтом по сравнению с конкурентами.

Искусственный интеллект поможет поддерживать базовый рост компании на уровне двузначных чисел.

Когда компания по производству оборудования становится компанией по разработке программного обеспечения? Это хороший вопрос, особенно в случае с Trimble (NASDAQ: TRMB), компанией, специализирующейся на технологиях позиционирования и управления рабочими процессами. Акции торгуются с дисконтом по сравнению с конкурентами в сфере программного обеспечения из-за ее устаревшего бизнеса по производству оборудования, несмотря на то, что программное обеспечение, услуги и повторяющиеся доходы теперь составляют почти 80% ее выручки. Вот почему Trimble недооценена на 30%.

Почему Trimble должна торговаться с премией

Вместо того чтобы торговаться с дисконтом, Trimble, вероятно, должна торговаться с премией по сравнению с конкурентами. Это отразит расширение маржи и увеличенные возможности генерации свободного денежного потока (FCF) за счет продолжающегося перехода к повторяющимся доходам от подписок на программное обеспечение и услуг. Я коснусь аргументации по оценке через мгновение, но сначала несколько слов о будущих возможностях роста.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Посмотрите акции »

Возможности роста программного обеспечения Trimble

Чтобы прояснить, оборудование Trimble всегда будет частью ее бизнеса. Корни компании лежат в аппаратных продуктах, которые обеспечивают клиентов точным позиционированием, особенно в секторах строительства, инфраструктуры, геопространственных данных, картографии и транспорта.

Тем не менее, ее будущее заключается в соединении физического мира с цифровым, создании общего информационного пространства, чтобы проектировщики и менеджеры проектов могли видеть одно и то же в реальном времени и немедленно сотрудничать. Одним из примеров может быть структурный инженер, который удаленно контролирует позиционирование структурного элемента (например, балки, колонны или плиты) на строительном проекте в реальном времени.

Возможность предотвратить потери и обеспечить своевременную доставку строительных и инфраструктурных проектов с использованием технологий Trimble не следует недооценивать. Более своевременная доставка инфраструктурного проекта, такого как железная дорога или шоссе, может сэкономить огромные суммы денег.

Преимущества ее программного обеспечения будут дополнительно усилены внедрением искусственного интеллекта (AI) в ее решения, позволяя клиентам оптимизировать свои ежедневные рабочие процессы, автоматизируя повторяющиеся задачи, анализируя рабочие процессы (например, транспортных средств в автопарке) и создавая практические рекомендации.

Trimble растет с двузначной скоростью

Ключевым показателем для отслеживания Trimble является ее годовой повторяющийся доход (ARR), который, как ожидает руководство, будет расти на уровне низких двузначных и средних чисел в год до 2027 года. Увеличение ARR приведет к росту прибыли и генерации денежного потока. Консенсус аналитиков Уолл-стрит предполагает, что Trimble увеличит свой FCF с откорректированного значения около $750 миллионов в 2025 году до $1 миллиарда в 2027 году, что представляет собой годовой темп роста в 15%.

Этот средний темп роста выше оценок руководства по росту ARR и отражает потенциал конвертации большего количества ARR в денежный поток. Это обусловлено тем, что стоимость предоставления дополнительного программного обеспечения по подписке является незначительной, особенно по сравнению с затратами на поставку продуктов с низкой маржой.

Trimble должна торговаться с премией, а не с дисконтом. Быстрый взгляд на некоторые мультипликаторы цены к FCF ее конкурентов показывает, что Trimble торгуется на нижнем уровне группы. Для сравнения, откорректированный FCF Trimble около $750 миллионов (откорректированный для исключения единовременной налоговой выплаты в размере $277 миллионов, связанной с продажей актива) поставит ее на 25.3-кратный мультипликатор FCF в 2025 году. Для справки, PTC также, похоже, значительно недооценена.

Но вот в чем дело: Trimble, вероятно, должна торговаться с премией, чтобы отразить ее большие возможности для расширения маржи и FCF. Давайте скажем так: традиционная зрелая промышленная компания может торговаться по 20-кратному мультипликатору FCF, но компания с более высоким темпом роста в сфере программного обеспечения может торговаться ближе к 30-кратному мультипликатору FCF, как это делает сейчас Bentley и Autodesk.

Акция для покупки в 2026 году

Применение 30-кратного мультипликатора FCF к Trimble в 2027 году может привести к рыночной капитализации в $30 миллиардов. Консервативное применение 25-кратного мультипликатора FCF приведет Trimble к $25 миллиардам, что представляет собой увеличение на 31.4% от текущей цены акции.

Стоит ли покупать акции Trimble прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Trimble, рассмотрите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и Trimble не была среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромную отдачу в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $505,641!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,143,283!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 974% — это значительно превышает 193% для S&P 500. Не упустите последний список 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 3 января 2026 года.

Lee Samaha не имеет акций ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в Autodesk и PTC и рекомендует их. The Motley Fool рекомендует Bentley Systems и Trimble. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод