Эта популярная акция в области квантовых вычислений ожидает падения на 80%?

Ключевые моменты

Квантовые вычисления могут трансформировать определенные отрасли, но коммерциализация может оказаться дальше, чем думают инвесторы.

Rigetti Computing построила одни из самых точных квантовых систем на сегодняшний день, и тем не менее ее выручка резко упала в прошлом году.

Акции Rigetti уже упали на 72% от своего исторического максимума, но они все еще торгуются по несостоятельной оценке.

Квантовые компьютеры используют концепцию суперпозиции для одновременного моделирования множества различных решений проблемы, что позволяет им достигать выводов из огромных объемов данных гораздо быстрее, чем классические компьютеры. Таким образом, они имеют потенциал трансформировать такие отрасли, как наука и криптография.

Акции квантовых вычислений были очень популярны в 2025 году, так как инвесторы массово вкладывались в этот сектор, веря, что эта революционная технология приближается к коммерциализации. Но даже лучшие квантовые системы все еще совершают слишком много ошибок, чтобы решать реальные проблемы, поэтому первоначальная эйфория прошлого года испарилась.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) является одним из лидеров отрасли, и она уже генерирует реальную выручку от своих квантовых систем. Однако ее акции в настоящее время упали более чем на 70% от пикового значения прошлого года, так как инвесторы, похоже, переоценили темпы роста компании. К сожалению, они все еще торгуются по заоблачной оценке. Вот почему дальнейшие потери более 80% могут быть на горизонте.

Долгий путь к коммерциализации

Достоверность квантового компьютера в значительной степени определяет его полезность в реальном мире. Она измеряет точность каждой квантовой операции, и более высокое значение означает меньше ошибок. Rigetti гордится самой крупной многокристаллической квантовой системой в отрасли, Cepheus-1-36Q. Этот компьютер достиг достоверности на уровне 99,5%, что означает, что он совершает одну ошибку на каждые 200 операций.

Это довольно хорошо по стандартам отрасли, но Cepheus-1-36Q все еще совершает слишком много ошибок, чтобы надежно решать сложные реальные задачи. Фактически, согласно данным инвестиционной компании Ark Investment Management, лучшие квантовые компьютеры не будут достаточно мощными или точными, чтобы взломать эталонный общественный алгоритм шифрования, известный как "RSA-2048", до 2063 года, исходя из текущих темпов прогресса.

Согласно исследованиям Ark, материнская компания Google, Alphabet, снижает уровни квантовых ошибок на 40% каждые четыре года. Если это можно улучшить до 40% сокращения каждые два года, компания утверждает, что квантовые системы могут стать полезными для криптографической декодировки к 2044 году.

Прорыв традиционных методов шифрования, которые защищают современную цифровую инфраструктуру, может изменить наш подход к безопасности, деньгам и интернету в целом, создавая при этом высокоценные возможности.

Выручка Rigetti резко упала в прошлом году

Rigetti находится в выгодной позиции, потому что она построила всю цепочку поставок внутри компании. У нее есть собственное производственное предприятие, собственный язык квантового программирования и даже собственная облачная платформа. Таким образом, компания может быстрее выводить новые системы на рынок и монетизировать их, чем ее конкуренты.

Rigetti зарабатывает деньги, продавая квантовые системы на месте, а также арендуя квантовые вычислительные мощности клиентам через свою облачную платформу. Однако компания сгенерировала всего 7,1 миллиона долларов общей выручки в 2025 году, что является крошечной суммой для компании с капитализацией 5,3 миллиарда долларов. Что еще хуже, это фактически снижение на 34% по сравнению с 2024 годом, когда выручка составила 10,8 миллиона долларов.

Разработка квантовых систем является очень дорогостоящим занятием. У Rigetti было 86,7 миллиона долларов общих операционных затрат в прошлом году, из которых 61,3 миллиона долларов было потрачено только на исследования и разработки. Учитывая микроскопическую выручку компании, она завершила год с колоссальным убытком в 216,2 миллиона долларов по принципам общепринятой бухгалтерской отчетности (GAAP).

Даже исключив разовые и безналичные расходы, Rigetti все еще сгенерировала скорректированный (неконсолидационный) убыток в 50,5 миллиона долларов в 2025 году. Хотя компания закончила год с 589,8 миллиона долларов наличными и эквивалентами, ей придется найти значительно больше выручки в ближайшем будущем, иначе ей придется резко сократить расходы, чтобы остановить свои значительные убытки.

Почему акции Rigetti могут потерять 80% своей текущей стоимости

Несмотря на снижение акций Rigetti на 72% до сих пор, они все еще торгуются по шокирующему коэффициенту цена/выручка (P/S) 703, что не является устойчивым в долгосрочной перспективе. Для сравнения, акции Nvidia торгуются по коэффициенту P/S всего 19,9, и это одна из самых качественных компаний в мире.

Оценка Rigetti даже делает Palantir Technologies выглядеть дешево, хотя Palantir сам по себе дорог с коэффициентом P/S 92,1.

Акции Rigetti должны упасть еще на 87%, чтобы просто соответствовать оценке Palantir, и в этом случае они все равно не будут дешевыми, особенно с учетом сокращения выручки компании в прошлом году.

В этом декабре Rigetti планирует развернуть новую квантовую систему с достоверностью 99,7%. Компания недавно достигла достоверности 99,9% при тестировании нового прототипа, но руководство заявляет, что потребуется три года, чтобы повторить те же результаты в коммерческих условиях. Это положительные события, но очевидно, что Rigetti не будет генерировать значительную выручку (относительно своей рыночной капитализации) в обозримом будущем. Поэтому я считаю, что дальнейшее снижение является наименьшим сопротивлением для ее акций.

Стоит ли вам покупать акции Rigetti Computing прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Rigetti Computing, подумайте об этом:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов, чтобы купить сейчас… и Rigetti Computing не была одной из них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашего рекомендации, у вас было бы 497 659 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашего рекомендации, у вас было бы 1 095 404 доллара!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 912% — это превосходящий рынок результат по сравнению с 185% для S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 26 марта 2026 года.

Anthony Di Pizio не имеет долей в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool имеет доли в и рекомендует Alphabet, Nvidia и Palantir Technologies. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод