Есть все предпосылки для роста обоих показателей

Денис Шевченко, трейдер-аналитик Fxmarketreview.com.

Кто может разъяснить, что происходит на рынках?

Если посмотреть на вчерашний день, то понять, что происходит на финансовых рынках с точки зрения логики, на мой взгляд, достаточно трудно. На фоне опубликованных позитивных данных по торговому балансу в Штатах, который сократился с - 59.00 млрд до – 57.6 млрд, преимущественно за счет роста экспорта вследствие падения стоимости доллара, а также на фоне роста цен на импорт на 1.0% (-0.2% без учета цен на энергоносители), доллар после публикации начал рост против конкурентов. Однако, в середине американской сессии доллар тут же попал под расстрел – против евро был достигнут максимум на 1.4240, однако цена закрытия была ниже 1.4200. USD\JPY вырос до 117.75, подняв к максимума кросс EUR\JPY, однако затем в явной мере пошла фиксация по йеновым парам, и кросс EUR\JPY начал снижение, оказав тем самым давление на EUR\USD. Таким же образом снижение кросса GBP\JPY оказывало весь вчерашний день давление на GBP\USD. В конечном счете это привело к фиксации на фондовых площадках: в Штатах и DJIA закрылся на отметке, очень близкой к 14000, перед этим в течение торговой сессии обновив исторический максимум на 14197. Цены на золото вчера также обновили исторический максимум в районе 752 долларов за унцию, однако закрытие дня было в районе 746 долларов. С технической точки зрения, на дневном графике золота есть масд дивергенция, а также подтверждение свечного анализа о возможном начале коррекционного снижения цен на фоне фиксации. На данный момент областью для снижения является область 728-730 долларов. Если посмотреть на вчерашние данные по Штатам, то для многих в них ничего удивительного не будет – торговый баланс сократился преимущественно за счет «ожившего» экспорта, росту которого явно способствовало удешевление доллара за предыдущие месяцы, цены на импорт выросли вследствие роста цен на энергоносители. Федеральный бюджет вырос с + 56 млрд сентября 2006 до +111.6 млрд в сентябре 2007, а в 2007 финансовом году общий дефицит бюджета составил $163 млрд против $248 млрд в прошлом году. Удивительного и здесь ничего нет – рост был из-за «подкачки», проведенной в Штатах в августе-сентябре. Однако и в этом всем многие игроки видят негативные явления. В частности, многие все еще высказывают сомнения по поводу состояния американской экономики. Им кажется очевидным, что ФРС в настоящее время намерена придерживаться выжидательной политики, однако, в случае распространения на экономику негативных эффектов из-за проблем на рынке жилья, не замедлит снизить процентную ставку. Однако, исходя из тона таких предположений, я не нахожу в них никаких намеков на сдерживание инфляции. Ее пока что никто не отменял, а рост евро против конкурентов, я считаю, в некоторой степени и спровоцировал рост цен на энергоносители. А зависимость, корреляцию я наблюдал такую – рост доллара обуславливался падением цен на золото и, как правило, цен на нефть. Хотя, конечно, цены на нефть в большей части «живут собственной жизнью». Также, многие участники не верят в силу рынка труда в Штатах. Пересмотр августовских данных с -4К до +89К, а также прирост новых рабочих мест в сентябре до 110К, если не учитывать рост безработицы с 4.6% до 4.7%, что совершенно нормальное явление, для многих также является не убедительным. Таким образом, если глянуть на позиции carry trade, которые разгрузили не так давно, и сейчас они вновь актуальны, причем сугубо за счет евро теперь, это проявляется в EUR\JPY, EUR\CHF, и даже EUR\GBP, то становится очевидным, что падение доллара носит практически исключительно спекулятивный характер. Об этом говорил Г. Пул на этой неделе, который сказал, что не может обосновать падение доллара. Сейчас можно заметить, как слаб фунт сам по себе. Если предположить, что курсы «должны» отражать фундаментальные данные, так напрашивается вопрос – в Великобритании фундаментальная сторона действительно более негативна, чем даже в Штатах? Порой спрашиваю себя – почему рост цен на энергоносители обходит стороной Штаты, а Трише постоянно «бдит» по Еврозоне за этим? Ведь снижение национальной валюты уже само по себе подразумевает рост инфляции внутри страны, а рост – наоборот. Сейчас все трудней и трудней обосновывать многие происходящие вещи на рынках, кроме как спекуляциями в чистом виде. Сегодня будут опубликованы данные по розничным продажам и индексу цен производителей. Есть все предпосылки для роста обоих показателей. Однако, как утверждают очень многие участники рынков, доллар при слабых данных попадет под очередную волну распродаж, а при позитивных данных реакция роста будет носить краткосрочный характер, лишь для того, чтоб снова его продать – не все так гладко в Штатах, как может кому-то показаться…