Есть риски, что снижение ставки ФРС может усилить давление на рубль
Российский фондовый рынок демонстрирует осторожную стабилизацию. После утренней просадки до 2778 пунктов геополитический фон улучшился, российский индекс поднялся выше 2800 пунктов, где и закрылся во вторник. Объём торгов остаётся умеренным — 69,5 млрд рублей, что на 10% ниже среднемесячного значения. Настроения инвесторов остаются сдержанными на фоне ожидания решений ФРС и сохранения геополитической напряжённости.
На прошлой неделе российские инвесторы следили за изменением отечественной ДКП от Банка России, сегодня внимание приковано к решению ФРС. Есть риски, что снижение ставки ФРС может усилить давление на рубль из-за оттока капитала в активы, номинированные в долларах. С другой стороны, снижение ставки приведёт к повышенному спросу на сырьевые активы.
В поддержку нашего рынка в начале недели высказался Владимир Путин, заявив, что важно взаимоувязывать ДКП и бюджетно-налоговую политику, а также, что наш рынок растёт медленнее мирового, — это сигнал для дальнейшего смягчения ДКП Банком России. Данные об очень низкой инфляции или дефляции сильно помогут отечественному рынку.
Нефть демонстрирует умеренный рост. Цена на марку Brent достигла $68,5 за баррель, поддержанная геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке: Израиль начал новое наступление на Газу, а премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху призывает готовиться к экономической изоляции из-за нападок Китая и Катара. Также нефть поддерживают ожидания снижения ставки ФРС, при этом риски профицита предложения остаются на повестке дня.
Золото обновило исторический максимум, достигнув $3735,5 за унцию. Рост связан с ослаблением доллара и ожиданием смягчения монетарной политики ФРС. С начала года золото подорожало на 35%, что привлекает инвесторов в условиях тотальной неопределённости.
Косвенным позитивом для российского рынка стал телефонный разговор между Дональдом Трампом и Нарендрой Моди: лидеры США и Индии подтвердили стремление к урегулированию конфликта на Украине. Торговые переговоры между странами продолжаются, но промежуточные признания о взаимных симпатиях оставляют позитивные ожидания по соглашению о свободной торговле между США и Индией.
19-й пакет санкций ЕС отложен на неопределённый срок. Планировалось, что он будет представлен 17 сентября, но сейчас ЕС сосредоточен на давлении на Венгрию и Словакию с целью сокращения зависимости от российской нефти. Проект нового пакета санкций включает ограничения против криптовалют, банков и энергетики.
Корпоративные события
ГК Самолёт продолжает искать кэш для «выживания» и избавляется от активов. Компания сообщила, что завершила сделку по продаже части «Рублевских кварталов» девелоперской компании «Брусника». Продали примерно за 3,5−6 млрд руб., что соответствует 1/10 краткосрочных долгов застройщика.
Хендерсон опубликовал сильный отчёт за 8 месяцев. Выручка выросла на 18% г/г и составила 14,4 млрд руб., онлайн-выручка — на 33%. Бизнес растёт на фоне снижения потребительского спроса.
ВТБ начал сбор заявок в рамках SPO, который продлится до 18.09.2025 включительно. Ожидается, что цена размещения будет объявлена в пятницу, но она не превысит 73,9 руб. за акцию. Аналитики считают, что размещение может состояться только при дисконте в 5-15% к рыночной цене даже при участии якорных инвесторов. Такой разброс цен и установление верхней границы допэмиссии спровоцировало игру на понижение. Однако остановить распродажу смогла Биржа, ограничив короткие продажи акций на время SPO.
Календарь инвестора на 17 сентября 2025:
- ММЦБ проведёт ВОСА с повесткой об утверждения дивидендов за 1 полугодие 2025 г.
- Решение ФРС по процентной ставке в 19:00