Нефть еще долго будет под давлением

Нефть торгуется около $54 за баррель Brent. На мой взгляд, рассчитывать на сильную и продолжительную поддержку после продления сделки  ОПЕК+ не следует. Как показал опыт ноябрьского соглашения, рынок достаточно быстро перешел в боковое движение, завершившееся к середине весны снижением, причем почти до уровней, с которых этот рост начался. И только недавние новости о продлении заморозки смогли остановить падение. Причина этому также известна – нефтедобыча в США восстановилась быстрее, чем того ожидали и этот фактор и далее будет ограничивать рост цен на нефть.

Кроме того, вчера президент США Д.Трамп заявил о готовности продать половину объема стратегических запасов нефти США. Начало продаж, в случае одобрения конгрессом, намечено на октябрь 2018 года и будет длиться 10 лет. Их текущий размер составляет 688 млн баррелей. В итоге на рынке может появиться дополнительный объем предложения, что будет оказывать серьезное давление на цены в течение долгого времени.

Второе полугодие, как правило, характеризуется снижением сальдо текущего счета платежного баланса, что оказывает давление на курс рубля. Кроме того, есть риск усиления оттока капитала с рынков развивающихся стран из-за ожидаемого ужесточения политики ФРС США, а внутри России это может совпасть со снижением ключевой ставки Банком России на фоне почти достигшей цели инфляции. С этой точки зрения даже при текущих ценах на нефть риски ослабления курса рубля, на мой взгляд, превалируют.