Если замедление роста запасов нефти продолжится, Brent может превысить $86,5

В центре внимания. В понедельник мировой рынок не показывал ярко выраженную динамику в отсутствии принципиально важных для инвесторов новостей. В России вчерашний день отметился публикацией февральской бюджетной статистики (см. развернутый комментарий).

Сегодня инвесторы будут отыгрывать утренние данные по внешней торговле Китая, указавшие на более сильное восстановление экспорта, но неожиданно ускорившееся падение импорта страны. Тем не менее в центре внимания глобального рынка будет вечернее выступление главы ФРС в Конгрессе США. Джером Пауэлл может напомнить инвесторам о перспективах длительного поддержания жесткой денежно[1]кредитной политики, что может ослабить спрос на рисковые активы. Российский рынок сегодня, вероятно, покажет смешанную динамику в преддверии завтрашнего выходного.

Нефть и рубль. Нефтяные цены вчера снижались, но на фоне ослабившегося доллара смогли умеренно вырасти по итогам дня. Утренние данные из Китая напомнили о рисках более слабого спроса на нефть, тем не менее сегодня фьючерсы Brent слабо растут и торгуются у $86,3/барр. Ночью выйдут традиционные недельные данные по запасам от Американского института нефти. Если замедление роста запасов нефти продолжится, фьючерсы Brent могут превысить $86,5/барр.

Рубль в понедельник умеренно укрепился в рамках коррекции, вчерашняя бюджетная статистика заметно не повлияла на динамику курса. Сегодня курс USDRUB находится у 75,3 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют. С сегодняшнего дня начинаются мартовские продажи юаней по бюджетному правилу, ежедневный объем которых составляет 5,4 млрд руб. против 8,9 млрд руб. в феврале. На этом фоне курс USDRUB сегодня может приблизиться к верхней границе диапазона 75-76 руб./$, но в целом в текущих условиях рубль, вероятно, продолжит показывать слабо выраженную динамику.

Исполнение федерального бюджета России. Вчера Минфин опубликовал первую оценку февральских данных по федеральному бюджету. Дефицит по итогам первых двух месяцев составил 2,6 трлн руб. по сравнению с 1,8 трлн руб. в январе. Нефтегазовые доходы, хоть и выросли в месячном выражении, но остаются на 46% ниже показателей прошлого года. Ненефтегазовые доходы при этом снизились лишь на 9% в годовом выражении. Темпы расходов бюджета в феврале замедлились, но остались высокими, составив 2,6 трлн руб. после 3,1 трлн руб. в январе. Минфин во вчерашней публикации вновь объясняет высокие уровни расходов процессом авансирования, в связи с чем в дальнейшем ожидается снижение бюджетных трат. Тем не менее 20% запланированных расходов уже исполнено, и пока наиболее вероятным сценарием остается превышение как плана по бюджетным расходам (29 трлн руб.), так и по дефициту бюджета (2,9 трлн руб.).

Месячный профицит/дефицит федерального бюджета РФ

_{Источник данных: Минфин РФ}