Если Вы Владеете Этими акциями, Пришло время Продавать
Пришло время продать акции Skillz (NYSE: SKLZ). Акции компании уже упали на 97% по сравнению с их рекордными максимумами, поэтому некоторые читатели могут сказать, что время продавать уже пришло и ушло. Как сам акционер, я хорошо понимаю эту точку зрения.
Тем не менее, я упрямо держал акции Skillz до сих пор по какой-то причине. Я совершил несколько ошибок, на которых, надеюсь, смогу извлечь уроки, но я не хочу совершать гораздо более дорогостоящую ошибку в будущем - ошибку, более дорогостоящую, чем 97% потерь.
Почему пришло время продать акции Skillz
Skillz предоставляет платформу, на которой компании, занимающиеся видеоиграми, основанные на навыках, могут позволить пользователям делать ставки в очных и турнирных соревнованиях. Конкуренты платят за участие, разработчик игры получает долю, Skillz получает долю, а победитель кладет остальное в карман. Это звучит как жизнеспособная бизнес-модель. Однако результаты, опубликованные за последний год, подтвердили мои самые большие опасения по поводу Skillz: реального потребительского спроса на это нет.
Учтите, что Skillz предлагает игрокам стимулы, такие как бонусные деньги, за внесение денег в игру. (Эта динамика поставила под сомнение методы учета доходов некоторыми инвесторами, но давайте не будем углубляться в эту кроличью нору.) Стимулы пользователей являются составной частью расходов компании на продажи и маркетинг, которые регулярно превышают выручку.
Выручка (в миллионах)
$83.7
$89.5
$102.1
$108.8
$93.4
$73.3
Расходы на продажи/маркетинг (в миллионах)
$96.3
$99.5
$114.5
$155.1
$117.3
$73.2
Ежемесячные активные пользователи (в миллионах)
2.7
2.4
3.0
3.7
3.2
2.2
Приведенная выше диаграмма показывает четкую закономерность: когда Skillz увеличил свои пользовательские стимулы, количество активных пользователей увеличилось. Когда Skillz отступил, он потерял активных пользователей. Это означает, что у компании всегда будут высокие операционные расходы.
Даже после сокращения Skillz по-прежнему тратит 99% выручки на привлечение пользователей. Но, по-видимому, даже этого чрезвычайно высокого процента недостаточно. Эта долгосрочная модель предполагает, что потребительского спроса на такого рода платформы просто нет. Каким бы успехом она ни пользовалась, по-видимому, это всего лишь результат раздачи бесплатных денег.
Почему я купил акции Skillz
Когда я решал, инвестировать или нет, у меня всегда был некоторый страх перед возможным слабым потребительским спросом. Однако я проигнорировал это беспокойство из-за того, как руководство Skillz рассказывало о бизнесе. Генеральный директор Эндрю Парадайз часто говорил, что компания строит "100-летнюю компанию", что было сладкой музыкой для ушей этого инвестора, склонного покупать и удерживать.
Более того, путь Skillz к статусу "100-летней компании" казался достаточно простым, чтобы сработать.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод