Если Вашингтон допустит технический дефолт, рейтинг США может быть снижен до «АА+»
Что означает рейтинг, и нужно ли на него смотреть. До дедлайна по госдолгу меньше недели, обстановка накаляется. Этой ночью Fitch поместил суверенный рейтинг США (ААА) на пересмотр в сторону понижения. Из комментариев подписчиков: "Как вообще можно иметь наивысший рейтинг, стоя на краю дефолта?!". Разберем матчасть.
Рейтинг ААА - самые низкие ожидания по кредитным рискам. Присваивается только в случае исключительно высокой способности своевременно погашать обязательства. За какие заслуги присвоили США?
- Страна - эмитент резервной валюты, в которой номинировано ок. 60% резервов мировых ЦБ. У неё есть особенность - в случае любых проблем, даже если их источник - Америка, доллар растёт относительно других валют.
- Эмитент гособлигаций US трежерис - самого ликвидного финансового инструмента, обслуживание долга по которому считается гарантированным.
Рейтингом ААА США обладают с 1917 года, есть еще полтора десятка таких стран (Германия, Норвегия, Дания, Канада, Швеция и др.). Рейтинги от ААА (наивысший) до D (дефолт) присваивает т.н. "большая тройка" - Standard & Poor's (S&P), Moody's и Fitch, они обслуживают более 90% рынка рейтинговых услуг. В 2008 году их обвинили в том, что они "прощелкали" мировой финансовый кризис, по инерции штампуя наивысший кредитный рейтинг "ААА". С тех пор агентства стараются заранее вставить свои 5 копеек, прежде чем рынок начнет трясти по-настоящему.
Если Вашингтон допустит технический дефолт, рейтинг может быть снижен до «АА+». На вид пустяк, но в 2011 году в такой же ситуации рынок акций устроил истерику и потерял 1/5 капитализации (российский тоже упал). Правда, в Fitch сегодня оговариваются: "...Мы верим в достижение договоренности по госдолгу". Т.е. в данном случае ребята стелят себе соломку, находясь меж двух огней - между риском потерять репутацию, и перспективой быть затасканными по судам, если котировки обвалятся из-за понижения рейтинга. Кстати, рынок акций пока игнорирует новость: фьючерс на S&P500 торгуется в плюсе. Народ не хочет верить в худшее.
В России с февраля 2022 года используется только национальная рейтинговая шкала от «Эксперт РА», АКРА, НРА и НКР (наша "большая четверка"). Глобальные агентства ушли, "на посошок" понизив рейтинг РФ с категории CCC до CC с негативным прогнозом. Бизнес отдали местным командам, но работы у них мало - отчетностей и аудита стало на порядок меньше. Сама шкала - на картинке, особенно важно смотреть рейтинги при выборе корп. облигаций.