Если укрепление рубля продолжится быстрыми темпами, ЦБ будет вынужден понизить ключевую ставку

Мощные распродажи российских акций вчера продолжились. По итогам дня индекс МосБиржи провалился на 2,8% и завершил торги лишь в 27 пунктах выше «круглой» отметки 3000 пунктов, которую ранее называли как далекую и стратегическую цель снижения.

С большой вероятностью, тест этой преграды будет сегодня продолжен. Но перепроданность рынка очень высока, многие начнут фиксировать прибыль по шортам, а кто-то сочтет нынешние цены интересными для покупок.

О том, что некоторые инвесторы начали присматриваться к покупкам, говорит вчерашний рост «НОВАТЭКа» на 2,2%. Эта бумага начала падать одной из первых - аж в середине октября прошлого года. Никаких фундаментальных поводов для ее подбора сейчас нет. Просто некоторые инвесторы начали прикупать наиболее упавшие акции в расчет на отскок.

Так что отметка 3000 сегодня вполне может устоять. Если же начнется отскок, то наиболее интересными для спекулятивных лонгов выглядят акции банков.

Однако увлекаться покупками не советуем, поводов для возобновления среднесрочного роста рынка акций нет. Очень вероятно, что распродажи будут продолжаться и после пробоя 3000 рынок сходит в район 2700-2750 пунктов по индексу МосБиржи.

Многое сегодня и в ближайшие дни будет зависеть от курса рубля. Российская валюта продолжает мощно расти. Вчера Банк России повысил официальный курс рубля к доллару более чем на 5% до 82,6282 руб. за доллар.

Похоже, что сила рубля в первую очередь связана с очень низким спросом на валюту со стороны импортеров, у которых, видимо, серьезные трудности с расчетами и поставками товаров.

В таких условиях прогнозировать динамику рубля очень сложно, технический анализ не работает. Логика же подсказывает, что пока не оживут импортеры, рубль будет дорожать. Крепкая российская валюта бюджету не выгодна, поскольку уменьшает рублевые доходы экспортеров.

Если укрепление рубля продолжится быстрыми темпами, не исключаем, что ЦБ будет вынужден понизить ключевую ставку для стимулирования потребления и импорта, что повысит спрос на валюту.

По последним данным ЦБ, в марте крупнейшие экспортеры продали 97% заработанной валютной выручки при минимальном нормативе 72%. Оборот торгов юанем расчетами «завтра» на Мосбирже вчера превысил 200 млрд руб., поэтому даже если ЦБ прекратит валютные интервенции в размере 8,1 млрд руб. в день, на рынок это повлияет очень слабо.

Так что других эффективных мер, способных остановить возможное дальнейшее укрепление рубля, кроме как понижение ставки мы не видим.