Если рынок уйдет ниже 1000 по РТС, то станет очень дешевым
Сегодня российский рынок падает на фоне резкого ухудшения геополитической обстановки, но может уйти еще ниже. У меня были ожидания по эскалации и деэскалации полгода-год назад. Но в этот раз я не знаю, чем все дело закончится, как с одной стороны, так и с другой. То есть, политики могут пойти на деэскалацию, так и на обоюдное усиление конфликта. В первом случае, все довольно быстро восстановится, во втором случае – падение рубля и фондового рынка продолжится. Мне кажется, внятных ожидания по решению этого вопроса нет. Консенсус не сформирован. Есть люди, которые ждут обострения отношений между РФ и США, а есть люди, которые ожидают смягчения.
Есть существенная вероятность, что рынок пойдет ниже. Но все же есть ориентиры. В районе 1050 пунктов у индекса РТС незакрытый "гэп". Второй целью я бы отметил 1000 пунктов. Рынок станет очень дешевым, если уйдет ниже этой отметки. Сейчас он просто дешевый. Но вполне может подешеветь. Когда нет сильного тренда, то рынки очень часто цепляются к круглым цифрам. Вот и сейчас ММВБ болтается около 2000 пунктов. РТС еще не дошел до 1000. С технической точки зрения, можно ожидать закрытия "гэпа" по РТС, а далее коррекция к 1000 выглядит вполне вменяемой.
На техническую картину можно и с другого ракурса посмотреть. Да, рынок РФ дешевый. Но большой тренд на два-три года – растущий, и только что прошла коррекция. Если посмотреть с этой точки зрения, то либо отсюда, либо от тех уровней, о которых я сказал выше, рынок имеет неплохие шансы восстановиться. Но для этого должна проясниться политическая картина, политики должны будут прийти к деэскалации, но пока признаков решения конфликта не видно. Но пока никто не понимает, чем все закончится, соответственно, и тренды тоже об этом говорят. Большой тренд растущий, короткий - падающий. Возможно, после переговоров с Тиллерсоном будет нащупан какой-то конструктивный путь.
Тем, кто готов сидеть на рынке подольше (то есть до следующего года), и тем, у кого есть еще свободные средства, то, принимая во внимание, низкую оценку рынка по мультипликаторам, дальнейшую перспективу снижения ставок ЦБ, относительно высокие дивиденды, а также высокую вероятность того, что рано или поздно деэскалация случится, нужно покупать пониже. На длинную перспективу есть над чем задуматься. Тут вопрос веры в фондовый рынок. При этом надо учитывать, что два политика на мировой арене непредсказуемы.