Если российский ЦБ будет действовать с опережением событий, то на заседании 15 мая можно ожидать снижение ставки

Сегодняшняя динамика на российском рынке совпадает с настроениями на зарубежных площадках: в Европе основные индексы снижаются от 0,5% до 1,5%, у нас также в моменте наблюдается снижение на 0,8% по ММВБ. В принципе, с точки зрения технических факторов рынок очень сильно вырос за последние недели, так что это вполне логичное развитие событий. Поводом для такой динамики служат события, которые стали происходить на валютном рынке в пятницу - доллар США начал укрепляться по отношению к основным мировым валютам, включая рубль. Такая динамика в американской валюте провоцирует некоторую коррекцию в рисковых активах, в том числе, в акциях российских компаний, и в сырьевых активах - мы видим, что котировки нефти отошли от уровня в 105 долл. за барр. к уровню 102-103 долл. за барр. Тот рост, который наблюдался в предыдущие недели, был достаточно быстрым, и эта неделя, на мой взгляд, пройдет под знаком коррекции, основным драйвером которой будет укрепление доллара на зарубежных рынках, которое, в свою очередь, будет провоцировать слабость сырьевых активов и формировать негативное отношение к российскому рынку. Если посмотреть по секторам, то в металлургическом секторе сегодня довольно заметная "просадка" - "Северсталь", ММК теряют около 2%. В банковском секторе похуже выглядит ВТБ, в нефтегазовом - "Газпром". Разовые события в отдельных бумагах, например, закрытие реестров, будут провоцировать падение этих бумаг на размер дивидендов в день события или на следующий день. Это может совпасть с общими негативными настроениями на рынках. То ралли, которое происходило после заседаний ФРС и ЕЦБ, закончилось, и достаточно закономерно то, что после ожиданий сверхмягкой политики на рынках складывается коррекция. Что касается предстоящего заседания российского ЦБ, с учетом того, что официальная инфляция по итогам апреля не замедлилась, и данные по экономике выходят умеренно слабые, если Банк России будет пытаться действовать с опережением событий и смотреть вперед, то можно ожидать снижения ставки уже в ходе заседания в среду.